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心脉医疗(688016)机构评级研报股票分析报告

 
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心脉医疗(688016)2021年报点评:深耕主动脉及外周血管介入市场 公司各项业务持续发力

http://www.chaguwang.cn  机构:兴业证券股份有限公司  2022-03-30  查股网机构评级研报

投资要点

    近日,心脉医疗发布了2021 年年报。报告期内,公司实现营业收入6.85亿元,同比增长45.59%;实现归母净利润3.16 亿元,同比增长47.17%;实现扣非归母净利润2.88 亿元,同比增长51.08%;实现经营现金流净额3.00 亿元,同比增长38.09%。

    盈利预测与评级:公司作为血管介入医疗器械的国产先锋,在主动脉(A,aorta)领域已布局了多款独家及创新产品,其中Castor 及Minos 仍处于快速放量期,另有Fontus、Talos 等创新产品已获批上市亟待放量,公司在该领域的领先地位有望进一步延续;随着2020 年外周药物球囊的获批上市,外周(P,peripheral artery)领域或将进入快速成长期;在静脉(V,vein)领域,髂静脉支架系统、腔静脉滤器、静脉取栓装置等多款产品有望于2022 年至2025 年陆续进入收获期。除国内市场外,公司也在积极布局其创新产品的全球化销售。我们调整了盈利预测,预计2022-2024 年公司EPS 分别为6.18 元、8.34 元、10.84 元,对应3 月29 日收盘价,市盈率分别为33.6 倍、24.9 倍、19.1 倍,维持“审慎增持”评级。

    风险提示:核心产品销售不及预期,新产品获批及研发进展不及预期,高值耗材集采等行业政策风险,市场竞争格局变动风险等。

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