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心脉医疗(688016)机构评级研报股票分析报告

 
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心脉医疗(688016)2022年年报点评:业绩稳健增长 市场竞争力持续提高

http://www.chaguwang.cn  机构:兴业证券股份有限公司  2023-03-30  查股网机构评级研报

投资要点

    事件:近日,心脉医疗发布了2022 年年度报告。2022 年度,公司实现营业收入为8.97 亿元,同比增长30.95%;实现归母净利润3.57 亿元,同比增长12.99%;实现扣非归母净利润3.24 亿元,同比增长12.25%;实现经营现金流净额3.34 亿元,同比增长11.16%。

    盈利预测与估值:公司作为血管介入医疗器械的国产先锋,在主动脉(A,aorta)领域已布局了多款独家及创新产品,其中Castor 及Minos 仍处于快速放量期,另有Fontus、Talos 等创新产品已获批上市亟待放量,公司在该领域的领先地位有望进一步加强;随着2020 年外周药物球囊的获批上市,外周(P,peripheral artery)领域或将进入快速成长期;在静脉(V,vein)领域,多款产品已进入临床研发阶段,有望于2023 年至2025 年陆续进入收获期。除国内市场外,公司也在积极布局其创新产品的全球化销售。我们调整了盈利预测,预计2023-2025 年公司EPS 分别为6.40 元、8.29 元、10.75 元,对应2023 年3 月29 日收盘价,市盈率分别为26.7 倍、20.6 倍、15.9 倍;维持“增持”评级。

    风险提示:核心产品销售不及预期,新产品获批及研发进展不及预期,高值耗材集采等行业政策风险,市场竞争格局变动风险等。

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