事件：

    　　2 月27 日，安恒信息发布2020 年度业绩快报，2020 年全年营收13.22 亿元，同比增长40.04% ，归母净利润1.37 亿元，同比增长48.19%。

    　　全年稳定增长，Q4 快速复苏

    　　在疫情的影响下，公司全年仍保持稳定增长，2020 年全年营收13.22 亿元，同比增长40.04% ，归母净利润1.37 亿元，同比增长48.19%，同时公司在Q4 季度快速复苏保持高速增长，公司Q4 实现营业收入6.62 亿元，同比增长39.96%，实现归母净利润1.70 亿元，同比增长27.61%。

    　　产品云化转型顺利，打造SaaS 安全服务

    　　公司2020 年积极推进产品云化转型，以适应云上用户需求，通过与华为云、阿里云等云服务商的战略合作协同，提升产品竞争力，云安全业务得以健康、高速发展；同时SaaS 云安全服务业务增长迅速，积累了大量活跃在线用户群体，形成了以玄武盾为核心的云防护、云监测服务、以安全数据大脑为核心的情报订阅、行业监管SaaS 服务模式，成功的为多个省市的政务云、政府网站群、政府在线系统提供了7*24 小时云安全服务。

    　　定增布局多个领域，夯实公司行业领先地位

    　　公司拟通过定增布局数据安全岛、涉网犯罪侦查打击、智能网关、信创等多个领域，有望进一步打开公司成长空间，同时将助力公司在数据安全赛道的布局，夯实公司行业领先地位。

    　　盈利预测

    　　我们持续看好安恒信息在新安全领域的优势地位，根据业绩快报的指引，以及考虑到公司利润基数较小，变动较为明显，将公司营业收入从13.50/18.85/25.54 亿元调整为13.22/19.17/27.80 亿元（20 年受疫情影响，将营收进行下调，21-22 年业绩快速恢复，将营收进行上调），净利润从1.31/1.83/2.44 亿元，上调为1.37/1.89/2.58 亿元，维持“增持”评级。

    　　风险提示：宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；技术泄露风险；定增收到阻碍风险；业绩快报为初步核算数据，具体数据以公司2020 年年报为准