4 月20 日，爱博医疗公布了2021 年第一季度报告。一季度，公司共实现营业收入0.84 亿元，同比增长222.01%，实现归母净利润0.36 亿元，同比增长954.25%，实现扣非归母净利润0.32 亿元，同比增长966.86%。

    投资要点：

    疫情影响减弱，一季度产品销量大幅增长

    2021 年一季度随着疫情影响的减弱，公司人工晶体及角膜塑形镜销量恢复了快速增长，较2020 年同期及2019 年同期相比均有不错的表现：

    营业收入与2019 年同期相比增长95.94%，归母净利润及扣非归母净利润与2019 年同期相比分别增长109.82%、91.23%。在人工晶体保持快速增长、OK 镜迅速放量的环境下，预计公司全年业绩表现亮眼。

    持续稳步投入研发，收购加速产品布局

    公司始终以研发创新为本，一季度研发投入为0.14 亿元，与2020 年同期相比增长113.93%，与2019 年同期相比增长174.86%。此外，公司于3 月31 日还发布了收购江苏天眼医药的公告，标的公司拥有 3 款（半年抛、月抛、日抛）彩色软性亲水接触镜的材料配方、调色工艺及双面模压工艺技术，此次股权收购可实现与天眼医药的技术互补，加速公司在软性角膜接触镜领域的布局，助力公司开发眼科全系列医疗产品中长期发展目标的推进。

    盈利预测与投资建议：我们维持公司2020 年报点评中的盈利预测，预计2021-2023 年公司分别实现归母净利润1.42、1.99、2.66 亿元，对应EPS 分别为1.35、1.89、2.53 元，对应当前股价PE 分别为145、103、77 倍，维持“增持”评级。

    风险因素：产品研发和销售不及预期风险、产品质量及潜在责任风险、相关行业政策风险。