业绩简评

    　　2021 年10 月27 日，公司发布三季报。前三季度，公司实现营业收入3.25亿元，同比增长79%；归母净利润1.4 亿元，同比增长104%；扣非后归母净利润1.24 亿元，同比增长85%；

    　　单三季度实现营业收入1.19 亿元，同比增长52%；归母净利润4886 万元，同比增长57%；扣非净利润4125 万元，同比增长35%。

    　　经营分析

    　　公司人工晶状体及角膜塑形镜销售均实现快速增长。“普诺明”等系列人工晶状体是公司业绩增长的核心驱动力，自上市以来一直保持快速增长；角膜塑形镜市场快速扩容，三季度是角塑销售的旺季，公司“普诺瞳”角膜塑形镜自上市以来凭借其优越产品性能持续放量，收入占比持续提升。

    　　研发投入维持较高水平，管理费用率逐步下降：毛利率保持稳定，销售及研发费用率小幅提升。公司 Q1-3 毛利率为83.98%，与2020 年毛利率水平相当；公司 Q1-3 销售费用率为18.68%（+0.77pcts），管理费用率11.16%(-3.21pcts)，研发费用率11.23%（+0.98pcts）。

    　　公司专注于眼科医疗产品的自主研发，材料研发与光学设计是公司的两大技术核心。10 月20 日，公司发布全新微透镜渐变离焦镜片，将是继全弧段非球面设计-普诺瞳角膜塑形镜、Defocus 连续渐变离焦设计-硬性角膜接触镜及配套护理产品之后，公司在近视防控领域的又一突破；公司旗下天眼医药的彩瞳产品已经获得多个型号的NMPA 注册，依托公司的技术平台已成为国内为数不多的在单体材料、光学设计、模具加工和制镜工艺方面拥有独立自主的技术能力的OEM制造商。

    　　盈利调整与投资建议

    　　考虑到公司人工晶状体及角膜塑形镜有望持续贡献业绩增量，考虑到公司人工晶体进入新的省份逐渐放量，角塑产品加速放量，我们分别上调2021-2022 年归母净利润16%、5%，预计2021-2023 年归母净利润分别为1.56、2.24、3.04 亿元，分别同比增长62%、44%、38%。维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　人工晶状体带量采购风险；市场推广不及预期；产品研发获批不及预期。