投资要点

    　　公司发布2021 年年报。2021 年实现营收4.33 亿元，同比增长58.61%，实现归母净利润1.71 亿元，同比增长77.45%；实现扣非归母净利润1.50亿元，同比增长66.91%；实现经营活动现金流净额2.19 亿元，同比增长77.78%。单季度看，Q4 实现营收1.08 亿元，同比增长18.18%，实现归母净利润0.31 亿元，同比增长11.23%；实现扣非归母净利润0.26 亿元，同比增长14.05%。21Q4 国内局部多发的新冠疫情，阶段性导致了白内障和近视患者就诊量减少，一定程度影响了公司业绩增速。

    　　公司自愿披露2022 年一季度业绩预告。经财务部门初步测算，预计2022年第一季度营业收入为1.27 亿元到1.36 亿元，同比增长50.46%到61.12%；预计2022 年第一季度归母净利润为0.55 亿元到0.62 亿元，同比增长52.75%到72.19%。

    　　盈利预测：公司作为国内技术领先的眼科器械细分龙头，角膜塑形镜凭借其独特的产品设计和高效的产品供应成为业绩增长引擎；人工晶体覆盖中高端产品，随着带量采购进院加速国产替代，未来将持续放量。公司产品线快速拓展，管线储备充足，未来几年陆续将有新产品上市。我们调整盈利预测，预计2022-2024 年的EPS 分别为2.32、3.18 和4.23 元，对应2022年3 月31 日对应的PE 分别为69.6X、50.7X 和38.2X，维持“审慎增持”

    　　评级。

    　　风险提示：产品放量不及预期；政策变化风险；公共卫生事件影响