投资要点

    　　事件：公司2021 年实现营业总收入4.33 亿元，同比增长58.61%；归母净利润1.71 亿元，同比增长77.45%；扣非归母净利润1.50 亿元，同比增长66.91%。单Q4 季度公司实现营收1.08 亿元，同比增长18.18%，归母净利润0.31 亿元，同比增长11.23%。

    　　人工晶状体及角膜塑形镜业务保持高增长势头：2021 年，人工晶状体收入3.05 亿元，同比增长36.37%；角膜塑形镜收入1.07 亿元，同比增长159.54%；其他手术产品收入1384 万元，同比增长90.69%；其他视光产品收入565 万元，同比增长621.24%。人工晶状体销售70.13 万片，同比增长40.27%；角膜塑形镜（含试戴片）销量超过20 万片，同比增长110.64%。

    　　重视研发投入，在研产品推进顺利：2021 年公司研发投入总额达6632.04万元，同比增长66.13%（其中研发费用0.52 亿元，同比增长73.10%）。

    　　单件式疏水性非球面人工晶状体AW-UV 以及可折叠一件式人工晶状体的多个新增型号获批上市，多功能硬性接触镜护理液已于2022 年2 月取得三类《医疗器械注册证》获批上市销售。非球面衍射型多焦人工晶状体进入产品注册阶段，有晶体眼人工晶状体、眼用透明质酸钠凝胶等产品正在稳步推进临床试验，新增非球面三焦散光矫正人工晶状体进入临床试验阶段。

    　　公司发布2022Q1 业绩预告，人工晶状体及角膜塑形镜业务依旧表现亮眼：22Q1，受国内新冠疫情影响，白内障和近视患者就诊量减少，公司业绩在疫情影响下仍保持较快增长，主要源于公司核心产品“普诺明”

    　　等系列人工晶状体和“普诺瞳”角膜塑形镜销量持续保持较快增长。根据公司22Q1 业绩预告，预计22Q1 营收为1.27 亿元到1.36 亿元，较上年同比增加50.46%到61.12%；预计22Q1 实现归母净利润5,500 万元到6,200 万元，较上年同比增加52.75%到72.19%。

    　　盈利预测与投资评级：考虑到公司是眼科器械龙头之一，核心产品市场竞争力强，我们将公司2022-2023 年归母净利润从 2.12/2.85 亿元上调至2.48/3.40 亿元，预计2024 年归母净利润为4.65 亿元，对应2022-2024 年PE 分别为73/53/39 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场竞争加剧风险，新冠疫情及其他不可抗力风险等。