2022Q1 业绩略超预期。2022Q1 营收1.31 亿元，同比增长55.54%，归母净利润0.59 亿元，同比增长63%，扣非归母净利润0.52 亿元，同比增长65.15%，绝对额均创单季度历史新高。

    盈利能力持续提升。OK 镜快速放量，离焦镜销售具有渠道协同的优势，维持快速增长。2022Q1 公司毛利率85.12%，同比提升2.04pct，相比2021 年底提升0.83pct，销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为13.58%/19.85%/-0.79%， 同比分别下降2.08/5.5/-0.7pct，净利率为43.39%，同比提升0.58pct。

    公司研发的“普诺瞳-曦明”多功能硬性接触镜护理液已取得三类《医疗器械注册证》 和生产许可证，正在进行市场推广。自主研发的非球面衍射型多焦人工晶状体进入产品注册阶段，年内有望获批，有晶体眼人工晶状体、眼用透明质酸钠凝胶等产品正在稳步推进临床试验，高透氧硅水凝胶隐形眼镜正常推进中。非球面扩景深（EDoF）人工晶状体在中国境内正在启动临床试验。

    盈利预测与投资评级：预计公司2022-2024 年收入分别为6.24、9.07、12.81 亿元，同比增长44.1%、45.4%、41.2%，归母净利润分别为2.57、3.68、5.14 亿元，同比增长50%、43.3%、39.6%，对应PE 为67.33、47、33.66 倍，考虑公司上市产品处于快速放量期，研发管线进入收获期，首次覆盖，给予买入评级。

    股价催化剂：新产品获得注册批件。

    风险因素：产品质量及潜在责任风险；经销商管理的风险；疫情防控影响销售，业绩不及预期的风险。