事件:

    爱博医疗发布2022 年一季报：公司实现营业收入1.31 亿元(+55.54%)，实现归母净利润5869 万元(+63.00%)、归母扣非净利润5220 万元(+65.15%)，业绩增长超预期。

    投资要点：

    人工晶状体和OK 镜销量保持较快增长。一季度疫情影响白内障和近视患者就诊量的情况下公司业绩仍超预期，主要源于报告期内公司核心产品“普诺明”系列人工晶状体和“普诺瞳”OK 镜销量持续保持较快增长。

    在研项目进展顺利，视光配套产品上新。报告期内“普诺瞳-曦明”多功能硬性接触镜护理液取得三类医疗器械注册证和生产许可证，正在进行市场推广。护理液、冲洗液是OK 镜护理产品中的两大重要单品，公司研发的“普诺瞳-清睐”冲洗液已于2021 年6 月上市，“普诺瞳-曦明”护理液的获批进一步丰富了公司视光产品矩阵。

    盈利预测和投资评级：预期2022-2024 年公司营业收入分别为6.50亿元、9.16 亿元、12.69 亿元，同比增长50%、41%、39%；归母净利润分别为2.59 亿元、3.65 亿元、5.03 亿元，同比增长51%、41%、38%。公司一季度业绩超预期，核心产品人工晶状体、OK 镜销售持续高增长，同时公司在高端人工晶状体、有晶体眼人工晶体、微透镜多点近视离焦镜、硅水凝胶彩瞳及配套手术和视光产品方向上的研发布局领先，我们看好公司作为眼科平台型企业的长期投资价值。维持“买入”评级。

    风险提示：疫情影响超预期的风险；研发进展不及预期的风险；新产品市场推广不及预期的风险；角膜塑形镜竞争格局恶化风险；人工晶状体集采降价超预期的风险。