[投资要点

    事件：2022H1 公司实现营收2.73 亿元（+32.33%，同比，下同）；归母净利润1.23 亿（+34.68%）；扣非归母净利润1.12 亿（+36.11%）；OK 镜持续快速增长，业绩符合我们预期。

    OK 镜业务快速增长，人工晶体受疫情影响增速放缓：2022H1 公司人工晶体实现收入1.78 亿元（+15.10%），OK 镜实现收入7,593 万元（+71.70%），收入占比由去年同期的21.44%提升至27.82%。2022 年第二季度受疫情影响，部分区域医疗机构白内障手术量下降，使得人工晶状体增速阶段性变缓。角膜塑形镜受到疫情影响相对较小，仍处于快速放量阶段。

    持续加大研发投入，丰富产品布局：2022H1 研发投入3,123 万元，研发投入占营业收入的比例为11.44%（+11.88%）。多功能硬性接触镜护理液已于2022 年2 月经国家药品监督管理局批准取得三类医疗器械注册证，正式上市销售；角膜塑形镜增扩度数适用范围（上限由400 度扩展至600 度）注册申请已于2022 年6 月获得国家药品监督管理局批准，增强产品竞争力。境外方面，2022 年6 月公司在泰国取得一次性人工晶状体植入系统注册证书，2022 月6 月在秘鲁取得了预装式人工晶状体注册证书。

    普诺瞳离焦镜临床预试验首阶段研究结果亮眼，有望下半年产生收入贡献：公司于今年5 月披露了普诺瞳离焦镜临床预试验首阶段研究结果，在戴镜初期表现出延缓近视进展的效果，延缓屈光度进展约67.57%，延缓眼轴增长约68.75%；普诺瞳离焦镜可在7 天内完全适应，80%以上的受试者可在1-3 天内适应；配戴普诺瞳离焦镜的视觉质量主观评价较好，尤其是夜间的视力同普通单光镜，无星芒、色散等不良视觉干扰，可能与其多焦设计及复眼结构有关。此外，未发现配戴普诺瞳离焦镜出现双眼视功能问题的病例。目前公司已进入部分渠道销售，根据上海汇志眼科公众号，公司产品终端售价介于3280 元~4580 元，有望下半年产生收入贡献。

    盈利预测与投资评级：考虑到疫情对公司人工晶体业务收入影响的不确定，我们将公司2022 年归母净利润从2.48 亿元下调至2.42 亿元，维持2023 年归母净利润为3.40 亿元，考虑到离焦镜加速放量，2024 年归母净利润从4.65 亿元上调至4.75 亿元，对应 2022-2024 年PE 分别为87/62/44 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：市场竞争加剧风险，新冠疫情及其他不可抗力风险。