2022 年营收增长33.8%，归母净利润增长35.8%。2022 年营收5.79 亿（+33.8%），归母净利润2.33 亿（+35.8%）。2022 年第四季度收入1.38亿（+27.7%），归母净利润0.34 亿（+8.6%），白内障手术科室和视光验配机构大面积停诊影响业务增速。2022 年人工晶体同比增长15.8%，角膜塑形镜收入同比增长62%，销量同比51.5%，达到32.6 万片。其他视光产品收入3393 万，同比增长500%。毛利率为84.75%（+0.65pp），净利率为39.21%（+0.47pp），在各类扰动因素下仍实现盈利能力同比提升。

    　　2023Q1 收入和扣非利润同比增长44%，增速超预期。2023 年一季度营收1.90 亿（+44.6%），归母净利润0.78 亿（+33.6%），扣非归母净利润0.75亿（+43.9%），扣除政府补贴和理财收益后，扣非增速与收入同步。营收增长超预期，其中人工晶体和OK 镜疫后快速复苏，其他视光产品（离焦镜、彩瞳、护理产品）营收贡献超过11%，表明新产品进入加速放量阶段。

    　　在研管线丰富，多款重磅品种值得期待。2022 年研发投入为8206 万，同比增长23.73%，占营收的比例为14.16%。非球面衍射型多焦人工晶状体于2022 年10 月取得三类证，为国产首款中高端人工晶体，打破进口垄断。普诺瞳角膜塑形镜增扩度数适用范围注册申请已于2022 年6 月获得国家药监局批准，可以为更多的近视患者提供产品服务。有晶体眼人工晶状体、眼用透明质酸钠凝胶处于临床中，新增非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面扩景深(EDoF)人工晶状体、硅水凝胶软性接触镜、软性隐形眼镜进入临床阶段，预计未来2-3 年将通过多款前沿创新产品构建具备强大竞争力的管线，贡献可观收入。

    　　风险提示：医保控费超预期、产品研发不及预期、产品销售不及预期。

    　　投资建议：略下调2023-24 年盈利预测，新增2025 年盈利预测，维持“增持”评级。

    　　基于庞大的患者人群和消费属性，眼科是医疗服务行业中的黄金赛道。公司是国内首家自主开发高端屈光性人工晶状体的厂家，且为中国境内第2 家取得角膜塑形镜注册证的生产企业，新的视光产品进入快速放量阶段。公司当前拥有丰富的在研产品管线，未来平台化发展潜力大。略下调2023-24 年盈利预测， 新增2025 年盈利预测， 预计2023-25 年归母净利润为3.28/4.40/5.77 亿（ 2023-24 年原为3.43/4.62 亿） ， 同比增长40.9%/34.2%/31.3%，当前股价对应PE 68.8/51.3/39.0X，维持“增持”评级。