业绩简评

    　　2023 年7 月31 日，公司发布公告，拟使用公司自筹资金2.45 亿元，以认缴新增注册资本、股权转让的方式取得福建优你康光学有限公司（以下简称“福建优你康”）51%股权。1）公司拟以1.75亿元认缴福建优你康新增注册资本，取得本次增资后基于完全摊薄基础36.84%股权；2）以7008.16 万元受让福建优你康现有股东香港优你康光学有限公司股权，公司取得本次股权转让后基于完全摊薄基础14.16%股权。

    　　经营分析

    　　收购扩充产品矩阵，隐形眼镜布局加速。福建优你康深耕隐形眼镜制造业领域多年，2022 年实现收入2954 万元，净利润-5083 万元；2023 年H1 实现收入2549 万元，净利润-2292 万元。目前其已获得7 张隐形眼镜三类医疗器械产品注册证，彩片覆盖日抛、月抛、半年抛多种抛期，透明片覆盖高透氧硅水凝胶以及B12 水凝胶等日抛产品，具有较高的商业壁垒。其隐形眼镜透明片注册证丰富了公司现有产品结构，将加快公司在隐形眼镜透明片自有品牌布局的步伐。

    　　福建优你康技术先进，产能规模可观。福建优你康具有先进的隐形眼镜制程技术以及新型材料技术，引进、吸收并优化了台系隐形眼镜技术，拥有先进干式无损脱膜、全自动AOI 检测技术以及硅水凝胶免表处技术，具有较高的技术壁垒。本次交易完成后，不会影响福建优你康继续使用现有台系技术。此外，福建优你康于福建省福州市马尾保税区购置80 余亩土地，已建设完成GMP 厂房和多条信息化、规模化隐形眼镜生产线，产能规模可观。本次收购后，公司有望与福建优你康在研发、生产、销售等方面达成商业化协同，提升公司在境内隐形眼镜市场的品牌力及影响力。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　公司通过收购福建优你康拓展隐形眼镜赛道，丰富产品结构，加快隐形眼镜业务布局，收入增长有望迎来新动力。暂不考虑本次收购对报表的影响，预计2023-2025 年公司归母净利润分别为3.23、4.40、5.87 亿元，同比增长38.63%、36.50%、33.40%，EPS分别为3.07、4.19、5.58 元，现价对应PE 为65、48、36 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　人工晶状体带量采购风险；市场推广不及预期风险；产品研发进度不及预期风险；并购整合不及预期风险；股东减持风险。