投资要点：

    　　公司三季度延续高增长：公司发布2023 年三季报，前三季度实现营业收入6.68 亿元，同比增长51.4%；实现归母净利润2.52 亿元，同比增长27.5%；实现扣非归母净利润2.39亿元，同比增长32.5%。单三季度公司实现营业收入2.61 亿元，同比增长55.2%；实现归母净利润0.89 亿元，同比增长19.7%；实现扣非归母净利润0.86 亿元，同比增长26.3%。

    　　公司三季度延续了上半年高增长趋势，业绩符合市场预期。

    　　毛利率下降，费用率基本稳定：根据公司2023 年三季报，前三季度公司毛利率为81.51%（去年同期为85.41%，主要源于隐形眼镜等产品占比提高）；销售费用率为19.00%（去年同期为15.08%，2023Q2 为21.8%，2023Q3 为19.8%，三季度环比下降）；管理费用率为11.29%（去年同期为10.74%）；研发费用率为9.68%（去年同期为9.91%）。

    　　新老动能叠加，公司具备长短期催化：公司人工晶体和角膜塑形镜维持高增长同时，隐形眼镜等视力保健产品放量明显，我们认为当前公司处于新老动能叠加驱动业绩的阶段，业绩高增长确定性强。此外，今年的人工晶体集采有利于公司包括高端晶体在内的产品未来几年加速放量，大单品有晶体眼人工晶体也进入申报阶段，公司长短期催化剂完备。

    　　维持“买入”评级：我们维持公司2023-2025 年盈利预测，预计归母净利润分别为3.24、4.71 和6.26 亿元，同比增速39%、45%和33%，对应市盈率55 倍、38 倍和29 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场竞争加剧，研发风险，集采降价超预期