事件：根据2023 年2 月6 日公告，公司 2022 年度向特定对象发行A 股股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。

    定增获批，测试服务和IMU 加速扩产

    根据此前公告，公司计划募集6.95 亿元，其中1）新能源汽车及智能驾驶测试基地分别计划募集2.1、0.98 亿元， 2）德国新能源汽车测试项目计划募集0.83 亿元，3）组合惯导计划募集0.64 亿元，4）氢能燃料电池研发计划募集0.44 亿元，5）流动资金2 亿元，其中，国内计划增加40 个新能源实验室台架，德国计划增加10 个实验室，定增获批后产能扩张将加速。

    测试设备稳中有升，测试服务定点加速

    测试设备是公司业务的基石，2004 年研制成功首台发动机冷试设备并交付上汽通用，2021 年开始公司为比亚迪宋PLUS、宋Pro、秦Plus、唐DM-i、汉DMi、仰望等提供测试设备，测试设备业务稳步发展；转型新能源测试服务业务，获大客户定点，2022 年相继与法雷奥西门子、宁德时代签订年框协议，2023 年为比亚迪提供纯电动力总成测试业务，随着测试服务产能落地，测试服务进入发展快车道。

    IMU 布局加速，打开成长第二曲线

    车载惯导是L2+级别智能驾驶辅助驾驶标配器件，在小鹏、蔚来、哪吒等车型上均实现配套，公司在2020 年开始加快惯导投入，2020 年12 月与上汽合作，2022年惯导已获奇瑞-华为平台定点，随着定增落地，惯导产能将持续提升，为公司提供 第二成长曲线。

    盈利预测与估值

    预计 2022-2024 年收入分别 为 4、7、9 亿元，同比增长 26%、63%、38%。归母净利为 0.6、1.5、2.4 亿元， 同比增长分别为 10%、131%、61%，EPS 为 0.9、2、3.3 元/股，现价对应 PE 为 79、34、21X，维持“买入”评级。

    风险提示

    疫情反复、新能源销量不及预期等。