本报告导读:
公司业绩持续高增,在手订单健康增长,费用管控如期强化,全年业绩有望超预期增长。
投资要点:
维持“增持” 评级,维持目标价为65.68 元。维持盈利预测,预计2022-24 年公司EPS 分别为1.63/2.45/3.53 元,维持“增持”评级,目标价65.68 元,对应2022 年40 倍PE。
公司发布一季报,归母净利润超业绩预告上限。2022Q1,公司实现营收4273.51 万元,同比增长70.77%,贴预告上限;实现归母净利润920.97 万元,同比增长216.82%,超出业绩预告上限;实现扣非归母净利润902.27 万元,同比增长422.08%:整体业绩实现超预期高增。
费用管控如期强化,充裕在手订单奠定业绩基础。2022Q1,公司期间费用率合计为45.49%,同比下降7.27pct,公司按照既定规划加强费用管控,增强人均产出。2021 年公司新签订单3.91 亿元,同比增长141%,全年确认营收2.91 亿元,意味着至少有1 亿元在手订单;根据我们测算,2022Q1 疫情影响下公司新签订单继续保持30%-40%增速,计算机公司中凤毛麟角的存在,将为全年业绩打下良好基础。
重磅政策激发下游投入意愿,公司业绩发展有望超预期。4 月20 日国常会强调要发挥煤炭主体能源作用,充分释放先进产能,通过核增产能等方式全年新增产能3 亿吨。国家在煤矿智能化建设上一贯采用正向引导政策,从过往经验来看,智能化程度较高的先进煤矿会被优先核增产能,此次国常会强调释放先进产能,有望显著激发下游客户智能化投入力度,推动公司业绩超预期增长。
风险提示:市场竞争加剧、新品研发失败、潜在坏账的风险。