事件：2022 年8 月15 日，龙软科技发布2022 年半年度报告，公司2022 年上半年实现营业收入1.15 亿元，同比增长17.08%；实现归母净利润0.29 亿元，同比增长25.46%；实现扣非归母净利润0.29 亿元，同比增长25.93%。

    　　点评：

    　　Q2 业绩短期承压，盈利能力有所提升。从收入端看，公司经营业绩稳步增长，上半年实现营业收入1.15 亿元，同比增长17.08%；实现归母净利润0.29 亿元，同比增长25.46%；分季度看，Q1/Q2 实现营收0.43亿元/0.72 亿元，同比增长70.77%/下降1.23%；Q1/Q2 实现归母净利润0.09/0.19 亿元，同比增长216.82%/下降2.54%，Q2 业绩受疫情影响较去年同期略降。

    　　智慧矿山政策东风正盛，在手订单饱满。国家出台一系列相关政策加速智慧矿山建设进程：2022 年4 月，应急管理部、国家发展改革委联合印发《“十四五”应急管理部门和矿山安全监察机构安全生产监管监察能力建设规划》，对“十四五”时期安全生产监管监察能力建设作出全面部署；5 月，人民银行增加支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，增加1000 亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度；7 月，应急管理部、国家矿山安全监察局印发了《“十四五”矿山安全生产规划》，确定实施矿山智能化发展行动计划，协同推进矿山自动化、智能化建设相关政策配套，分级分类推进矿山智能化建设。受益于国家层面对智能矿山建设的推进，以及国家矿山监察局对互联网+矿山监管的重视，2022 年上半年公司努力克服疫情和行业周期影响，新增订单2.31 亿元，较2021年同期增长21.69%。

    　　积极开发智能洗选产品，有望成为业绩新增长点。作为《智能化矿山建设指南》的组成部分，煤矿配套选煤厂的智能化建设进度逐渐加快。2022年，公司开发了智能洗选系列产品，包括智能化选煤厂管控平台及其配套的数字孪生系统，实现营业收入1831.32 万元，在主营业务收入中占比超过15%，成为公司业务新增量。

    　　投资建议：公司作为煤炭工业软件龙头，持续受益于智慧矿山政策，新业务发力，智能洗煤厂、智能开采、非煤矿山等业务有序推进。预计公司2022-2024 年营业收入分别为4.21、6.30、8.69 亿元，归母净利润分别为1.00、1.43、1.97 亿元，EPS 分别为1.41、2.02、2.79 元/股。维持“买入”评级。

    　　风险提示：因技术升级导致的产品迭代不及预期、市场开拓不及预期、行业竞争加剧。