锚定“机器人+人工智能”产业，业务拓展打造成长新曲线公司主要业务为机器人、工业软件、智能生产线，为客户提供数字化、智能化的解决方案，产品及服务广泛覆盖汽车、新能源、3C 电子、半导体、航空航天等多个领域。财务指标方面，公司营收短期承压，盈利能力稳定提升。2024 年，公司实现营收8.87 亿元，同比-12.69%；实现归母净利润0.11 亿元，同比减少77.15%。2025 年Q1-Q3，公司营收5.82 亿元，同比减少12.07%。2024 年，公司销售毛利率为20.55%，同比增加2.58 个百分点，2025 年Q1-Q3 毛利率为19.87%，同比增长0.76pcts。

    　　子公司瑞松机器人：并联+具身智能高端机器人市场双重布局瑞松机器人公司正式成立，通过研发自主可控的关键装备，聚焦高附加值赛道，将有效填补行业高端市场空白，扭转产业结构性失衡格局。并联机器人方面，瑞松科技通过收购日本松下核心资产，推出高精高速六轴并联机器人，2026 年正式投产下线。具身智能方面，瑞松科技成功申报产品标准链项目，从技术探索迈入到主导制定产品标准、推动产业落地的新阶段。

    　　智能制造多领域布局，充分受益产线升级趋势

    　　公司成立以来，一直致力于智能生产线的研发和应用，积累了多项核心技术。公司以AI 算法为核心，自主研发数字化平台和机器人控制系统，深度发展新能源汽车产业链业务，服务国内众多车厂。同时，积极探索新兴产业，如低空飞行器产线；大力开拓新兴市场，如新疆生产装备项目和马来西亚新能源汽车产线项目，实现国内海外协同发展。

    　　盈利预测：公司在柔性制造系统、AI 机器视觉、数字化平台、工业软件平台开发等方面取得突破，通过在汽车制造、机械重工领域积累的丰富经验，将机器人应用拓展至新能源、3C 电子、半导体、航空航天等更多战略产业，形成了 “跨行业技术迁移、多场景融合创新” 的独特优势，未来增长可期。预计公司2025-2027 年营业收入为9.41/12.17/15.96 亿元，归母净利润为0.12/0.48/0.74 亿元，给予“增持”评级。

    　　风险提示：技术更新不及预期风险、下游市场不及预期风险、公司所处行业和市场竞争加剧对公司盈利能力影响的风险、股价波动风险、客户信用风险