事件

    　　爱科科技发布2023 年年度报告：2023 年公司实现营业收入3.84 亿元（同比+29.27% ）；归 母 净 利 润7529.51 万元（同比+65.90%）；扣非归母净利润7061.60 万元（同比+70.42%）

    　　投资要点

    　　行业处于发展初期，受益于下游需求释放，景气度有望上行

    　　我国非金属材料的智能切割行业起步较晚，行业发展还处于初期阶段，但中国作为制造大国，下游企业对于智能装备需求日益增强，自动化、智能化生产代替人工生产的需求不断提高，非金属切割行业市场有望持续扩容。区别于行业同质化竞争严重、技术水平较低的企业，公司从核心运动控制系统入手，深入软硬件研究，研发出覆盖多行业、多系列智能切割设备，且产品成功打入国际市场，在全球范围内形成了一定品牌效应，公司有望随行业景气度提高而稳步发展。

    　　 紧密围绕非金属材料的智能加工布局，新产品渗透率提升助力公司业绩增长

    　　公司紧跟行业应用场景的变化趋势，围绕非金属材料的智能加工和全自动化作业，针对数字印刷、纺织工业、复合材料等三大行业开展技术创新和市场开拓，从工业应用、生活消费等领域拓展至新能源、航空航天、汽车工业、轨道交通等众多应用区域，合作行业知名客户。下游需求增长叠加新品推广应用进展顺利，公司业绩有望持续增长。

    　　降本增效，盈利能力持续加强

    　　2023 年公司进一步深化事业部改革，加强战略统筹和运营统筹，强化总部中心职能，发挥各事业部在行业应用、研发创新、客户拓展等方面的专业优势，推动公司发展战略有效实施。全年公司销售费用率达15.27%，同比-1.45pct；管理费用率达10.77%，同比-4.57pct；净利率达19.53%，同比+4.38pct，盈利能力提升显著。

    　　 盈利预测

    　　预测公司2024-2026 年收入分别为5.11、6.49、8.25 亿元，EPS 分别为1.68、2.12、2.63 元，当前股价对应PE 分别为19、15、12 倍，维持“买入”投资评级。

    　　 风险提示

    　　市场竞争加剧；下游需求不及预期；新产品推广不及预期。