公司于3 月11 日公告新冠抗原检测试剂盒获批上市，可用于检测新冠病毒感染疑似人群口咽拭子、鼻咽拭子样本中的N 抗原和S 抗原，可作为核酸检测的辅助和补充，配合国家新型冠状病毒检测策略，进一步提高“早发现”能力。

    3 月11 日国家卫健委发布新冠抗原应用方案（试行），相关产品需求有望实现爆发式增长。由于当前国内疫情形势较为严峻，短时间内多地出现散发式疫情，且抗原检测试剂盒方便快速且可用于自检的特性，国家发布新冠抗原应用方案作为核酸检测的有效辅助和补充。当前国内批准的抗原试剂盒仍为抗原检测专业版，但今日卫健委发文也明确了家用自检的使用流程及购买渠道，因此我们预计未来抗原家用自测版审批也将快速落地（专业版与自测版产品基本相同），相关产品需求有望实现爆发式增长。

    当前抗原试剂竞争格局良好，有望带来可观利润弹性。截至2022 年3 月11日，国内一共有5 家企业的新冠抗原试剂获批，分别是万孚生物、金沃夫生物、华大因源、华科泰生物和诺唯赞，竞争格局良好，本次应用方案放开将直接利好有自产原料且产能充足的企业，诺唯赞作为抗体抗原试剂龙头企业，本次有望充分受益。短期来看，我们预计新冠抗原检测会在东部地区试行，在产能供不应求，竞争格局良好的情况下，我们假设产品出厂价在6-10 元/人份，基于10%-50%的渗透率范围取中位值30%，则对应国内每月新冠抗原检测市场空间在80.6-134.4 亿元。

    产业链自主可控，终端产品日臻丰富。诺唯赞作为分子类科研试剂的龙头公司，可自主研发生产新冠检测试剂盒等相关生物试剂原料，具备成本和规模优势。

    此次新冠抗原检测试剂盒的获批，在进一步丰富公司新冠相关终端检测产品系列的同时，提高了公司整体竞争水平。

    投资建议：公司作为国内分子类科研试剂龙头，随着终端产品系列的逐步完善和全球化布局逐步推进，未来业绩增长具备确定性，叠加新冠核酸原料和抗体抗原试剂带来的利润增量，投资价值显著。我们预计公司2021-2023 年营收为18.64/23.36/26.73 亿元，归母净利润为6.78/8.07/9.61 亿元，对应PE 倍数63×/53×/44×。维持“推荐”评级。

    风险提示：疫情反复风险；放量不及预期风险；竞争格局恶化风险。