2023 年上半年业绩亮眼，归母净利润同比增长64.46%。2023 年上半年，公司实现营收11.34 亿元，同比增长21.92%；归母净利润实现1.62 亿元，同比增加64.46%；扣非归母净利润达1.44 亿元，同比增加74.94%。2023 年二季度实现营收6.16 亿元，同比增加27.13%，环比增加18.92%；归母净利润达1.02 亿元，同比增加70.32%，环比增加68.23%。上半年，公司加大了市场开发力度，优化产品结构，把握国产替代新机遇，实现了产品销量同比增加，超纯氨等部分特气产品量价齐升，北方集成创新中心、广东芯粤能等部分电子大宗载气项目贡献稳定营收，主营业务毛利率较上年增加3.15pct。

    　　在此基础上，公司业绩再创新高。

    　　电子气体业务保持高速增长，电子大宗业务与电子特气业务协同效应显著。

    　　针对电子气体赛道，公司不断提升对集成电路、光伏等行业用户的综合服务能力，布局电子大宗气体业务、电子特气业务以及TGCM 业务，三项业务协同发展，形成正向循环，把握国产替代新机遇，实现业务高速增长。2023 年上半年，特种气体业务板块营收同比增长44.07%，占主营业务收入比重提升至49.21%。

    　　坚定发展纵横战略，铸就民营综合气体龙头。纵向上，公司不断增加研发投入，在产品品类、服务模式、技术研发上不断创新，为公司高速成长奠定基础。横向上，公司凭借行业发展优势，始终坚持有计划地通过新建及并购等方式拓展跨区域的业务，长期看好公司跨区域经营，提升整体经营效率的能力，逐步打造全国大宗气体供应民族龙头企业。

    　　风险提示：市场竞争风险，主要原材料价格上涨的风险，公司规模扩张带来的管理和内控风险，产品质量风险，安全生产的风险。

    　　投资建议：维持“买入”评级。

    　　公司大宗气体与电子气体均衡发展，实现两大业务双轮驱动，持续放量。

    　　针对大宗零售市场，公司坚定发展横向拓展战略，将华东片区整合经验向区域外复制，长期看好公司跨区域经营、提升整体经营效率能力，逐步打造全国大宗气体供应民族龙头企业。电子气体板块，特气新产能有序推进，持续在客户的新旧产线实现国产替代；电子大宗载气项目崭露头角，团队、技术、服务能力全国领先，逐渐站稳国内电子大宗载气业务第一梯队。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为3.32/4.49/5.11亿元，对应EPS 分别为，0.68/0.93/1.05 元，坚定维持“买入”评级。