公司发布新产品。2022年11月1日，公司发布两款新产品：SSG6000A系列毫米波信号发生器和SHA800A系列手持频谱分析仪。（1）高端微波发生器：新产品微波信号输出的频率范围涵盖100kHz-40GHz，相位噪声低至-135dBc/Hz，可实现稳定的信号输出，可应用于对频谱纯度要求极高的雷达模块和系统测试，适合在量子通信和计算机等各种研发场景使用。本产品进一步拓宽了公司在高端微波射频源的布局，处于业内较领先位置。（2）手持频谱分析仪：新产品集成多种功能，频谱分析测量范围从9kHz到7.5GHz，分析仪集成电缆和天线测量仪，适用于通信、电信运维、工厂生产、教育教学等诸多领域。手持产品为客户提供了更灵活的选择空间和更丰富的应用场景再论时频域均衡发展的重要性。根据Technavio的统计数据，2019年度频谱分析仪和网络分析仪的市场规模达到21.20亿美元，占通用测试测量仪器市场规模的34.65%。从各类主要产品的市场空间分布看，示波器的市场空间占比最高，达28.34%，但整体仍呈现各类产品价值分布相对均匀的特点。因频域涵盖的产品种类较多，我们认为时域和频域产品均衡发展重要性较高。公司作为国内电测仪器龙头企业，四大主力产品均迈入高端，均衡发展构筑核心竞争力，更有望获得打包订单。

    盈利预测与投资建议。预计公司22-24年归母净利润1.48/2.10/2.78亿元，EPS为 1.39/1.97/2.60元/股，当前股价对应PE为79.5/56.0/42.4x.公司是国内通用电子测量仪器头部企业，未来有望受益国产替代及高端化，公司有望保持高成长。考虑可比公司估值，给予公司22年80倍PE，对应合理价值111.20元/股，维持"买入"评级。

    风险提示。新品研发、商用不及预期的风险；国内政策支持不及预期的风险；原材料供应及价格波动风险