结论与建议：

    得益于半导体设备国产替代的推进，公司1H22 营收实现巨幅增长，同时带动公司扣非后净利润增长超过3 倍，好于预期。

    展望未来，大陆半导体产能持续增长，公司作为CMP（抛光）国内龙头将受益于下游市场的增长以及国产替代的推进。预计公司2022、2023 年净利润4.6 亿元和6.3 亿元，同比增长133%和37%，EPS 分别为4.31 元和5.91 元，目前股价对应2023 年PE48 倍、PS12.5 倍，给与买进评级。

    1H22 业绩大幅增长并好于预期：公司公告，预计1H22 实现营收6.8 亿元-7.5 亿元，YOY 增长132%-155%，实现净利润1.7 亿元-1.95 亿元，YOY增长141%-176%，扣非后净利润1.4 亿元-1.65 亿元，YOY增长305%-377%。

    相应的，2Q22 公司实现营收3.3 亿元-4 亿元，YOY 增长90%-130%，实现净利润0.79 亿元-1.04 亿元，YOY 增长168%-253%，扣非后净利润0.62亿元-0.87 亿元，YOY 增长201%-322%。公司业绩好于预期。我们认为公司业绩好于预期的原因在于，半导体设备国产替代需求旺盛，公司收入确认速度好于预估。

    收入增长确定性高，盈利能力持续提升：截止2021 年末，公司已发出未验收结算的CMP 设备69 台，未发出产品的在手订单超过70 台（2021年确认销售36 台），公司未来业绩大幅成长确定性高，同时随着产值规模的提升，公司盈利能力亦将持续提升。

    盈利预测：鉴于公司2Q22 业绩好于预期，我们上调公司全年盈利预测21%预计公司2022、2023 年净利润4.6 亿元和6.3 亿元，同比增长133%和37%，EPS 分别为4.31 元和5.91 元，目前股价对应2023 年PE48 倍、PS12.5 倍，考虑到公司业绩潜力较大，给与买进建议。

    风险提示：新冠疫情影响半导体设备需求