事件描述

    10 月23 日，公司公告2022 年三季度报告。据公告，2022 年前三季度公司累计实现销售收入32.67 亿，同比增长56.25%，实现归母净利润8.58 亿，同比增长59.57%。

    行业高景气度推动公司业绩发展

    公司钛合金材料、超导产品、高温合金材料等主要产品所处行业持续呈良好增长态势，公司坚持以服务为本，聚焦客户需求，保障原料供应，统筹生产与销售，产销量较上年同期稳步提升，使得营业收入、归属于上市公司股东的净利润、每股收益等经营指标有较大增长。

    财务方面，2022 年前三季度公司累计实现销售收入32.67 亿，同比增长56.25%，实现归母净利润8.58 亿，同比增长59.57%。

    产品方面，根据公司2022 年9 月30 日投资者关系活动记录表披露，超导材料板块，公司持续丰富低温超导线材产品体系，推进高温超导材料产品开发。在超导技术应用层面，开发面向单晶硅制造、金属感应加热等工业应用的超导磁体产品，同时，开发满足超强磁场、超高稳定、超高均匀的特种超导磁体；在产品应用领域层面，公司在电力领域积极参与863 项目-500Kv 饱和铁芯型限流器项目，国家重点研发计划-160Kv高温超导限流器项目等超导电力应用项目。

    重视研发，三大领域技术实现持续突破

    公司为保持良好的市场竞争力，持续加大主要产品领域的研发投入,前三季度研发投入同比增加42.54%。

    投资建议

    预计公司2022-2024 年归母净利润分别为11.52、15.56、20.42 亿元，同比增速为55.4%、35.1%、31.2%。对应PE 分别为45.11、33.40、25.45倍。维持“买入”评级。

    风险提示

    产能释放不达预期、军机产量低于预期、发动机研制进度缓慢、超导产品降价及市场开拓不及预期。