事件：公司发布23 年三季报：1）23Q1-3：营收4.90 亿元，yoy+65.9%，归母净利润0.92 亿元，yoy+41.8%，扣非归母净利润0.75 亿元，yoy+111.1%；2）23Q3：营收2.89 亿元，yoy+208%，qoq+151%，归母净利0.70 亿元，yoy+290%，qoq+302%，扣非归母0.64 亿元，yoy+907%，qoq+392%。

    　　23Q3 营收大幅增长，盈利能力同环比改善。23Q3 公司营收同环比大幅增长，主要得益于新品微棱镜放量和玻璃非球面透镜增长。盈利能力方面，微棱镜批量出货叠加车载业务规模效应，23Q3 毛利率39.2%，yoy+1.2pct/qoq+5.2pct，叠加管理费用率和研发费用率明显下降，23Q3 净利率yoy+5.2pct/qoq+9.3pct。

    　　微棱镜贡献明显增量，车载光学保持增长。1）微棱镜：北美客户新品微棱镜6 月启动量产，23H2 持续贡献利润增量，此外，24 年北美新机有望将潜望式摄像头拓展至Pro版，公司微棱镜出货量有望进一步抬升。2）车载光学：车载摄像头等应用带动玻璃非球面透镜持续增长，且未来规模效应下毛利率仍有提升空间，业务盈利能力较优。

    　　投资建议：考虑研发费用率、管理费用率明显下降，以及微棱镜逐步放量，我们上调此前盈利预测，预计公司2023-25 年归母净利润为1.6/2.8/3.8 亿元（对应前值1.2/2.3/3.1亿元），对应PE 估值50/29/21 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示事件：汽车智能化不及预期，新品放量不及预期，研报使用的信息更新不及时风险。