事件：

    公司发布2023年半年度报告，2023H1实现营收4.17亿元，同比增长22.10%；实现归母净利润0.53 亿元，同比增长36.89%。

    点评：

    23Q2 业绩高速增长，助力掩膜版自主可控进程。2023Q2 公司实现营收2.34 亿元，同比增长21.29%，环比增长28.10%；归母净利润0.34亿元，同比增长32.00%，环比增长74.65%。2023Q2 业绩实现快速增长的主要原因系下游厂商加大新品开发力度，掩膜版订单量提升。随着我国掩膜版自主可控进程的不断推进，公司业绩有望实现高速成长。

    加快创新进程，推进新品量产。平板显示掩膜版业务方面，目前合肥工厂AMOLED/LTPS 高精度掩膜版工艺的技术和产能持续提升，引进的平板显示掩膜版光刻机预计下半年进厂，将进一步提升合肥工厂的产能和技术能力。半导体芯片掩膜版业务方面，公司抓住国产替代机遇，180nm 产品已批量交付多家客户，同时建有130nm 工艺测试平台。目前公司半导体芯片掩膜版引进的清洗设备和AOI 已投产，光刻机也已进场，正在安装调试，预计Q3 投产。

    产品质量获知名客户认可，助力自主可控进程。掩膜版行业对产品交期、响应速度和服务要求较高，随着合肥工厂的量产，公司响应下游客户的速度将更快。对于半导体芯片掩膜版，公司积极优化产品结构，提升细分市场占有率，积极助力半导体芯片掩膜版自主可控进程。凭借优质产品和良好口碑，公司产品获得知名客户认可，平板显示领域客户包括京东方、惠科、天马、华星光电等；半导体芯片领域客户包括中芯集成、三安光电、艾克尔、士兰微等。公司拥有可靠的产品质量和区位优势，有望充分受益于国产掩膜版自主可控进程。

    给予“增持”评级。公司不断推进先进技术研发及量产，凭借可靠的产品质量和快速响应客户的优势，业绩有望实现高速增长。预计2023-2025 年营收分别为9.54、11.65、15.01 亿元，归母净利润分别为1.48、2.11、2.82 亿元，对应PE 分别为35、24、18 倍。

    风险提示：行业竞争加剧，下游需求、盈利预测及估值判断不及预期