第三季 度公司营业收入人民币27,233万元，同比下降54.91%，环比下降约14%；归属于上市公司股东的净利润-68,232 万元，同比下降69.95%；扣非后归属于上市公司股东的净利润-70,060万元，同比下降66.44%；研发投入合计57,387.62 万元，同比增长20.74%。期末现金及现金等价物余额300,141.47万元。

    特瑞普利单抗新适应症获批：9月19日，根据中国国家药监局（NMPA）官网最新公示，君实生物研发的PD-1 抑制剂特瑞普利单抗（拓益）新适应症上市申请已获批。这是特瑞普利单抗在中国获批的第6项适应症，具体为：联合标准一线化疗用于未经治疗、驱动基因阴性的晚期非小细胞肺癌（NSCLC）。未来，随着更多适应症的获批上市，公司核心品种拓益畗有望获得更高的收入。

    我们的观点：随着公司主要盈利产品特瑞普利单抗在国内新适应症的陆续获批、围手术期治疗的应用，以及海外FDA 认证的完成，公司未来盈利空间有望进一步打开。

    风险提示：产品获批不及预期、研发进度不及预期、实验结果不及预期，市场竞争加剧。