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卓越新能(688196)机构评级研报股票分析报告

 
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卓越新能(688196):绿色能源前景广阔 产能布局加速推进

http://www.chaguwang.cn  机构:东北证券股份有限公司  2020-11-15  查股网机构评级研报

公司第三季度业绩下降符合预期。依据公司 2020 年第三季度财务公告,前三季度实现营业收入12.03 亿元,同比增长17.76%;归属于上市公司股东的净利润1.93 亿元,同比增长11.43%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76 亿元,同比增长0.91%;基本每股收益1.61 元。,而单季实现营收3.59 亿元,同比下降13.72%,归母净利润0.47 亿元,同比减少37.11%。第三季度公司收入受本年7 月12 日储罐区火灾事故停产调查、国际油价及汇率波动的影响,较第二季度业绩有所下降,但仍高于第一季度,收入降幅符合预期。

    公司是国内最大酯基生物柴油制造企业。龙岩卓越新能源股份有限公司是一家专业利用废油脂(地沟油、酸化油等)从事生物柴油、衍生产品工业甘油、生物酯增塑剂、水性醇酸树脂等的研发、生产与销售的资源高效循环利用企业,产品用于清洁动力能源和生物基绿色化学品等领域,从而实现废油脂的无害化处置和资源化利用。

    公司主营业务规模稳定扩张,不断完善高附加值产业链。龙岩卓越新能源股份有限公司经过近20 年的经营发展,在废油脂制取生物柴油领域积累了丰富的实战经验,并通过持续的自主研发创新,形成了一套先进的、能适用国内废油脂特点的生物柴油生产工艺体系,废油脂转酯化率及利用率高,产品满足欧盟市场要求并向其大量出口。

    产研结合,创新驱动。公司现核心技术主要来源于自主研发创新,并经过长时间的工业化、规模化生产应用,不断优化、提升、创新的成果。目前公司已形成一系列稳定生产、确保各产品质量、资源高效转化、安全与清洁生产、自动化控制等具有行业领先的核心技术。酯基、烃基生物柴油市场前景广阔,欧洲生物质柴油每年缺口在250 万吨以上。快速形成产能是实现利润的关键。

    投资建议:公司是生物柴油行业龙头公司,未来发展空间广阔,预计公司2020-2022 年EPS 分别为1.96、2.76、3.62 元,首次覆盖给予“买入”评级。

    风险提示:原材料供应风险、技术更新换代风险、国内税收政策变化、新增产能投放进度不及预期等风险。

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