事件概述

    2022 年8 月1 日，概伦电子宣布其承载EDA 全流程的平台产品NanoDesigner 正式发布，加速推进公司以DTCO 理念创新打造应用驱动的EDA 全流程的战略落地。

    迈进全流程EDA 市场，打开公司新一轮成长空间8 月1 日，公司发布EDA 全流程的平台产品NanoDesigner，其提供了存储和模拟/混合信号IC 设计环境，包括原理图编辑、版图编辑和优化及物理验证等功能，同时与公司的电路仿真器NanoSpice 系列引擎集成，为以各类存储器、平板显示、模拟电路等为代表的定制类芯片设计提供完整的EDA 全流程。NanoSpice 系列产品已被三星、海力士等国际领先集成电路企业用于设计高端存储器、CIS、各类模拟和SoC 芯片等产品。我们认为，全流程EDA 产品的发布，一方面是公司技术能力与深厚产业经验的再一次证明，目前公司已经成为国内极少数具备全流程EDA 能力的企业；另一方面意味着公司所能触达的市场空间由个别点工具的几亿元扩展到整个模拟电路EDA 全流程的约三十亿元（国内）。

    深化DTCO 方法学，构筑EDA 产品生态

    存储器芯片领域的企业主要采用IDM 模式（设计和制造在同一体系内完成），这使得存储器芯片市场是DTCO 战略的重要落地场景，因此公司率先推出面向以存储器芯片等为代表的定制类芯片市场的NanoDesigner 产品。另一方面，复盘EDA 巨头的发展路径不难发现，EDA 联动设计与制造环节，因此构筑全流程EDA 工具，进而打造联动制造与设计的EDA 产品生态是必然选择。目前公司依托DTCO 平台推动工艺开发和芯片设计之间的协同优化，可以有效提升产品的PPA、良率和可靠性等核心竞争力，帮助芯片设计公司定制和优化COT 流程，加快工艺和开发的迭代，提升产品竞争力。

    国产替代3.0 阶段加速，技术积淀构筑公司发展动能国产化过去经历了两轮的浪潮，第一轮是以PC 整机、服务器以及相关的软硬件的信创浪潮；第二轮是以半导体为主的芯片国产化浪潮。第三轮以基础工具链软硬件为主的国产化浪潮即将到来。典型代表包括EDA和科学仪器。一方面，近年来我国接连出台支持政策，例如今年的《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》，为集成电路设计开辟发展的绿色通道；另一方面，EDA 的发展是fabless+foundry+EDA 整个生态的螺旋上升与迭代。目前我国已经在多个环节实现了自主可控，例如芯片设计环节的华为海思、芯片制造的中芯国际等。我们认为在国产化浪潮之下，公司作为器件建模及电路仿真点工具具备全球竞争力的EDA 厂商，发布全流程工具，有望在加速发展的行业中抢占更多的市场空间。

    投资建议

    我们预计公司2022-2024 年分别实现收入2.8/4.1/5.8 亿元，同比增长46%/45%/42% ；实现归母净利润0.3/0.4/0.4 亿元，同比增长16%/13%/16% ，维持“买入”评级。

    风险提示

    1）研发突破不及预期；2）政策支持不及预期；3）产品交付不及预期。