公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，维持“买入”评级公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，拟向不特定对象募集不超过12.8 亿元，债券期限为自发行之日起6 年。我们维持公司盈利预测，预计2021-2023 年归母净利润为6.22、8.50、12.13 亿元，EPS 为1.38、1.89、2.69 元/股，当前股价对应PE 为63.7、46.7、32.7 倍，维持“买入”评级。

    　　可转债拟募集12.8 亿元，用于研发中心建设和研发投入公司本次可转债募集资金不超过12.8 亿元，其中9 亿元用于研发中心建设以及智能维修和新能源综合解决方案的研发，3.8 亿元用于补充流动资金。

    　　进一步加大智能维修和新能源领域投入，扩大竞争优势除研发中心外，募集资金还将投入智能维修和新能源综合解决方案的研发。（1）智能维修方面，我们预计公司将加大在智能维修指引方面的投入，目前已经在第三代诊断电脑上推出，市场反馈良好。随着研发投入的加大，覆盖车系有望进一步丰富，客户粘性将进一步加强。（2）新能源方面，公司围绕充电、维修、保养提供解决方案，已推出电池分析产品，陆续推出新能源车维修工具。公司已经具备一定先发优势，未来将充分发挥兼容性和诊断技术的优势。

    　　汽车后市场赛道景气，公司前瞻布局充分受益持续迭代的硬件产品+不断丰富的软件功能+对国内外车型的广泛覆盖，是公司核心竞争力。汽车电动化、网联化、智能化是大势所趋，行业持续保持高景气。

    　　公司紧紧把握产业趋势前瞻布局，面对行业需求和痛点，不断推出畅销产品，在ADAS 标定和新能源检测领域已经具备一定先发优势。本次可转债的发行，将进一步增强公司研发实力和产品竞争力，看好公司未来发展。

    　　风险提示：汽车诊断新产品销量增速放缓；海外疫情加重影响销量风险。