事件

    　　公司于2023 年8 月25 日收盘后发布《2023 年半年度报告》。

    　　点评：

    　　收入和利润实现快速增长，新能源产品收入占比提升2023 年公司进一步加速集团战略转型，聚焦新能源核心业务。上半年，公司实现营业收入14.48 亿元，同比增加40.13%；实现归母净利润1.89 亿元，同比增长120.69%；实现扣非归母净利润1.90 亿元，同比增长156.06%；毛利率为54.12%，较去年同期下降4.28pct，主要系新能源充电桩产品销售收入大幅增加，毛利率较传统诊断产品低所致。公司销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长49.18%、-17.72%、0.09%，销售费用增长主要系销售人员薪酬以及展览与业务宣传费增加所致。

    　　充电桩新品获多国认证，在多国实现销售突破上半年，公司发布包括AC Ultra 欧标系列、AC Lite 电商系列、AC EliteCTEP & AC Ultra CTEP（符合加州商用应用场景）系列产品、DC Fast PTB（德国）等新产品，以上产品快速通过了海外多国认证，包括美国UL、CSA、能源之星（Energy Star）认证及欧盟CE、UKCA、MID 认证等，并成为国内率先符合CTEP、NTEP 和PTB 要求的产品。公司持续开发道通充电云平台相关功能，目前已构建充电运营、远程运维、充电APP 三大产品。公司产品已在多国实现了销售突破，陆续拿到北美、欧洲、亚洲等地区多国订单并逐步实现交付，交流充电桩产品登陆全球主流电商亚马逊美国站。

    　　汽车诊断产品持续迭代，服务新能源化趋势

    　　公司新能源车诊断软件更新覆盖至2023 年，新增车型300 多个，持续保持全球领先。在动力电池诊断领域，公司充分发挥自身优势，突破了电池寿命评估算法，研发出一套完整的电池健康状态分析流程，并完成了动力电池分析平台的搭建，为动力电池生命周期管理提供服务。上半年公司推出了：全球首款通用型可编程蓝牙胎压传感器BLE-A001，产品覆盖Tesla 全系支持2.4G 蓝牙胎压监测系统的车型，在学习效率、编程可扩展性、可靠性和寿命等方面，具备一定的领先优势。公司同步配套推出了新一代胎压综合诊断仪TS900，产品相比上一代产品TS608，在硬件性能和软件功能等方面，进行了全面提升。

    　　盈利预测与投资建议

    　　在全球汽车产业大变革的背景下，公司发布新能源战略，未来成长空间广阔。参考上半年的经营情况，上调公司2023-2025 年的营业收入预测至33.22、43.92、57.11 亿元，上调归母净利润预测至4.19、5.83、7.96 亿元，EPS 为0.93、1.29、1.76 元/股，对应PE 为27.29、19.59、14.36 倍。

    　　考虑到新能源业务成长性和行业估值水平的变化，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　技术革命性迭代的风险；技术人才流失或不足的风险；核心技术泄密的风险；知识产权纠纷的风险；境外经营风险；市场竞争风险；汇率波动风险等。