新能源业务持续放量，维持“买入”评级

    　　上半年公司新能源业务持续放量，费用率优化推动利润高增长。公司进一步加速战略转型，聚焦新能源业务，未来可期。我们维持盈利预测，预计2023-2025 年的归母净利润为3.04、4.52、6.28 亿元，EPS 为0.67、1.00、1.39 元，当前股价对应PE 为41.6、28.0、20.1 倍，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2023 半年报

    　　2023 上半年，公司实现收入14.48 亿元，同比增长40.13%，实现归母净利润1.89亿元，同比增长120.69%。单二季度，公司实现收入7.41 亿元，同比增长42.67%，实现归母净利润1.17 亿元，同比增长423.78%。

    　　新能源业务持续放量，费用率优化推动利润高增长（1）上半年公司新能源充电桩产品、诊断产品收入大幅增加。分地区来看，上半年公司在北美、欧洲、中国及其他地区收入分别为7.30、2.30、4.55 亿元，同比分别增长66.74%、29.84%、12.20%，北美地区实现快速增长，主要系北美市场对数字能源充电桩、ADAS 产品、TPMS 产品的需求增加所致。

    　　（2）上半年公司综合毛利率54.12%，同比下降4.28 个百分点，主要系新能源充电桩产品销售收入大幅增加，毛利率较传统诊断产品低所致。上半年公司销售、管理、研发费用率分别为15.41%、7.69%、17.10%，同比分别+0.94、-5.40、-6.84个百分点，销售费用率增加主要系公司加大宣传所致，管理费用率下降主要系股份支付费用下降所致，研发费用率下降主要系公司研发人员优化薪酬下降所致，公司费用率整体优化推动利润实现高增长。

    　　公司战略聚焦新能源业务，未来有望持续放量全球新能源车渗透率持续提升，充电基础设施和相关维保服务将迎来广阔发展机遇。2023 年公司进一步加速战略转型，聚焦新能源业务，AC、DC 多系列充电桩产品快速通过海外多国认证，交流充电桩产品已登录亚马逊平台。公司全球布局，陆续拿到北美、欧洲、亚洲等多国订单并交付，新能源业务有望持续放量。

    　　风险提示：汽车诊断新产品销量增速放缓；新能源产品销量不及预期。