2024 年一季报表现亮眼，维持“买入”评级2024 年Q1，新能源收入同比增长103%，利润实现高增长。公司海外市场持续突破，新能源业务有望驱动未来成长。考虑到新能源业务放量，我们上调2024-2025 年、新增2026 年盈利预测，预计2024-2026 年的归母净利润为5.12、6.90、9.22 亿元（原为4.52、6.28 亿元），EPS 为1.13、1.53、2.04 元（原为1.00、1.39 元），当前股价对应PE 为21.9、16.3、12.2 倍，维持“买入”评级。

    　　一季报表现亮眼，新能源业务高增长

    　　（1）2024 年Q1 公司实现收入8.63 亿元，同比增长22.22%。其中数字能源业务实现收入1.60 亿元，同比增长103.33%，新能源收入持续高增长；数字维修业务实现收入6.88 亿元，同比增长11.61%。（2）毛利率下滑1.67 个百分点至56.72%，预计主要系公司收入结构变动所致。（3）销售、管理、研发费用率同比分别-2.50、+0.43、-1.20 个百分点，公司期间费用得到合理有效控制。（4）实现归母净利润1.25 亿元，同比增长73.34%，扣非归母净利润1.25 亿元，同比增长70.65%，利润高增长主要系公司费用率优化所致。

    　　海外市场持续突破，新能源业务驱动成长

    　　公司新能源业务产品、客户、产能持续突破。（1）产品端，公司发布高功率超充桩DC HiPower、小直流桩DC Compact、商用交流桩ACUltra 三款重要产品，性能领先。未来将推出兆瓦级充电桩(MCS)、双向充放电充电桩(V2X)，以及支持光储充放一体化、智慧能源管理的全场景整体解决方案，最终实现充电网络、车联网、电网的三网融合。（2）客户端，2023 年公司成功签约多家全球排名前50的大型企业客户，北美市场战略客户储备量呈现指数级增长，欧洲市场也签约多家区域性大客户，并与多家国际知名能源公司建立了战略合作伙伴关系。（3）产能端，公司全球产能布局, 构建供应优势。2023 年，公司的越南生产基地在保障交流充电桩产能的同时，新增了直流充电桩的产能；北美工厂年底正式建成投产，为未来业务发展提供产能保障。新能源业务有望驱动公司持续增长，未来可期。

    　　风险提示：汽车诊断新产品销量增速放缓；新能源产品销量不及预期。