公司单23Q4 业绩增速快，23 年整体收入/利润端符合预期。根据公司业绩快报， 23 年公司预计实现营业总收入114.11 亿元（YOY+23.52%），归母净利润19.74 亿元（YOY+19.21%），扣非归母净利润16.65 亿元（YOY+25.38%），主要系公司持续推进技术创新与产品深度融合，通过加大对新产品和新技术的研发投入，推出多款创新型产品，巩固了现有市场地位、开拓新市场。单23Q4 公司预计实现营业收入39.79 亿元（YOY+17.72%）， 归母净利润9.1 亿元（YOY+18.03%），扣非归母净利润8.36 亿元（YOY+37.5%），净利率22.9%（YOY+0.1pp），我们预计单23Q4 业绩增速快主要系22Q4本身业绩基数低、海外市场中、高端设备装机量提升及公司加强供应链和销售管理，提高了公司运营效率和市场竞争力。

    中、高端产品持续驱动公司拓展海外业务。海外业务方面，公司积极应对全球市场不同区域的挑战,凭借中高端产品和技术创新，在海外市场的品牌影响力持续提升，全球化业务实现了快速拓展。

    盈利预测与投资建议。预计 23-25 年实现归母净利润19.74 亿元、23.89 亿元和29.57 亿元。预计 23-25 年 EPS 分别为 2.40 元/股、2.90 元/股和 3.59 元/股。公司作为国内龙头企业，行业技术壁垒高，全球竞争格局很明确，同时海外业务也作为未来重点，目前市占率低、预期空间大。综合考虑公司行业优势和盈利能力等因素，因此给到公司2024 年55X PE，给予合理价值159.45 元/股，维持“买入”评级。

    风险提示。境外销售渠道拓展风险、市场竞争风险、政策和审批风险。