事件：公司发布 2025年中报，2025H1实现营业收入60.2亿元（+12.8%），归母净利润10.0 亿元（+5.0%）。

    　　业绩稳健增长，高端产品线与服务业务表现亮眼。分业务看，1）医学影像设备实现收入48.9 亿元（+7.6%），其中MR 设备实现收入19.7 亿元（+16.8%），中高端线uMR Jupiter 5T 累计装机超40 台，在3T以上超高场磁共振中国市场的市占率同比提高20%以上。CT 设备实现收入15.2 亿元，高端及超高端线装机超700 台。MI设备实现收入8.4亿元，XR 设备实现收入3.2亿元，IXR 收入同比提高190%。RT 设备实现收入2.4 亿元，公司核心产品线市场地位持续巩固，高端线产品表现亮眼。2）服务业务实现收入8.2 亿元（+32.2%），保持高速增长，主要因全球装机量持续提升，客户粘性不断增强。

    　　持续拓展海外市场，全球化布局成效显著。公司积极拓展海外市场，业务网络覆盖全球90 个国家和地区的15300 多家医疗结构。2025H1 公司海外业务收入达11.4 亿元（+22.5%），占总营收比重提升至19.0%。其中美国市场实现超70%州级行政区覆盖，北美PET/CT 装机累计超150 台，全球品牌影响力持续提升。

    　　股权激励彰显信心。2025 年6 月公司推出新一期股权激励计划，拟向1368 位激励对象授予500 万股限制性股票，约占公司总股本的0.6%，首次授予价格为95 元/股，考核目标为：以2024 年营收为基数，2025-2027 年收入复合增速目标值为20%，触发值为16%，彰显公司中长期稳健发展的坚定信心。

    　　盈利预测：预计公司2025-2027年营业收入分别为125/151/182 亿元，同比增速分别为+21.8%/+20.3%/+20.5%。

    　　风险提示：市场竞争加剧风险、研发失败风险、海外市场开拓不及预期风险、政策波动风险。