AI 数据中心散热：公司在AI 数据中心领域采用风冷散热风扇+液冷水泵双轮驱动的产品布局，专注于为高密度算力场景提供高效、可靠的热管理芯片解决方案。随着数据中心算力需求带来服务器散热需求的持续稳定增加，公司产品在工业领域实现快速增长，25全年工业领域收入占比提升至15.62%，保持高速增长态势。

    　　汽车电子：25 年公司车规级芯片营业收入占比大幅提升至11.84%，收入规模同比实现跨越式增长。公司车规级芯片产品广泛应用于车载水泵、油泵、电子扇、压缩机、座椅电动调节、车窗天窗控制等核心车载场景，多款车规级BLDC 驱动控制芯片已完成AEC-Q100 车规认证及 ISO 26262 功能安全管理体系认证，目前与多家知名汽车和Tier1 厂商建立深度战略合作关系。

    　　机器人：公司持续深入优化电机驱动架构算法硬件化路径，完成核心算法的迭代升级，与下游核心客户及 Tier1 厂商开展深度技术协同与联合开发，推动工业伺服产品在工业自动化产线、高端服务器散热、机器人等领域实现规模化量产。公司与三花控股集团有限公司设立合资公司，聚焦空心杯电机领域研发与产业化，成功实现人形机器人关节核心技术方案的突破；重磅发布 FU75XX 系列芯片——系业界首款基于 32 位 RISC-V双核架构的电机驱动专用 MCU，该产品融合第二代电机控制引擎（ME2）与高性能RISC-V 内核，适配机器人应用场景，为公司布局机器人赛道打下技术基础。

    　　传统主业：公司在智能小家电、电动工具、运动出行等传统优势领域持续巩固市场份额，25 全年实现销售占比53.48%，依托与头部客户的深度合作及产品快速迭代能力，持续保持行业领先地位，成为公司业绩稳定增长的压舱石。白色家电方面25 年公司凭借技术赋能与品类拓展，销售收入及营收占比呈现稳步增长态势，产品在洗衣机、空调、冰箱等品类中的渗透率持续提高，成为公司业绩增长的重要支撑板块。

    　　投资建议：我们预计峰岹科技26-28 年营收分别为11.12/14.11/18.49 亿元，归母净利润3.75/5.07/6.36 亿元。公司2025 年港股上市成功，持续拓展产品在AI 数据中心、汽车、人形机器人等新兴领域，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业波动风险、技术更新迭代和市场竞争风险、汇率波动风险。