POCT 诊断领域优质企业。公司成立于2005 年，主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售。公司主要产品为POCT 即时诊断试剂，主要应用于毒品检测和传染病检测等领域。公司产品远销一百多个国家，外销占比在95%左右。近年来，公司持续投入生物原料、体外诊断试剂、分子诊断和液态生物芯片的研发，不断拓展公司的业务格局。。

    公司主要财务指标及盈利预测。公司2018 年实现营业收入2.86 亿元，同比增长27.50%；实现归母净利润0.65 亿元，同比增长95.97%；2018 年公司毛利率为48.67%，净利率为22.37%，ROE 为32.52%，资产负债率为38.39%，总体经营状况良好。2019H1 实现营业收入1.70 亿元；实现归母净利润0.33 亿元。2019H1 销售毛利率和销售净利率分别为46.81%和18.38%，ROE 为16.39%，资产负债率为 34.78%。我们预测公司2019-2021 年实现营业收入分别为3.38 亿元、4.14 亿元和4.94 亿元；实现归母净利润分别为0.75 亿元、0.97 亿元和1.18 亿元。

    公司估值及询价分析。本篇报告重点讨论采用不同的方法体系对公司进行估值分析，并给出相应的合理询价区间。我们采用历史估值参考法预测公司估值为21.2 亿元，采用PE 法预测公司估值为23.9 亿元，采用DCF 法预测公司估值为38.8 亿元。我们以PE 估值法为主，历史估值参考法和DCF 估值法为辅，对公司进行估值测算，我们分别给予历史估值参考法20%权重、PE 估值法60%权重、DCF 估值法20%权重，最终得出公司当前估值约为26.3 亿元。我们假设公司本次发行新股数量为3000 万股，公司发行后总股本为12000 万股；根据公司预测市值，得出公司对应股价为21.95 元/股，建议询价区间为[19.09，24.81]元/股。

    风险提示：产品研发失败风险；市场竞争风险；汇率变动风险。