投资生物芯片产研基地项目，加速非疫情业务布局。2021 年12 月29 日，公司公告拟投资建设生物芯片产研基地项目。根据公告，本次项目地址位于成都市温江区，投资金额约6 亿元。项目研发、生产品种包括：生物芯片（含量子点微流控生物芯片、量子点微流控分析仪）、基于荧光定量、时间分辨的体外诊断试剂等产品系列，主要应用于新冠病毒检测、毒品检测、传染病检测、肿瘤标志物检测等领域，与公司现有主营业务具有协同和补充效应。今年下半年以来，公司已通过产业并购方式进行金箓生物、首医临床医学公司并购，完善分子诊断平台布局；再叠加此次生物芯片产研基地项目投资，反映出公司非疫情板块布局在持续加速落地，国内市场布局也有望进一步加速。

    　　 Omicron 传播之势愈演愈烈，抗原试剂出口数据环比大涨。根据英国卫生安全局数据，12 月27 日，英国单日新增新冠确诊病例超12 万例，再创历史新高。

    　　其中Omicron 变异毒株累计感染病例已达约16 万例，传染数R 值升至3-5 之间（Delta 为1.1-1.2）。根据美国白宫官网数据，美国12 月28 日单日确认新冠达到33 万例，且Omicron 已在全美50 个州内传播。出于对Omicron 变种威胁及Delta 继续升级的担忧，英、美等国家宣布了防疫升级措施，短期内或将持续刺激包括抗原检测试剂在内的防疫物资采购需求。根据海关数据，编号30021500 的试剂（主要为新冠抗原试剂产品）2021 年11 月出口货值约41.65亿元，环比10 月增长近80%。其中，东方生物、艾康生物等所在的浙江省出口货值达到24.24 亿元，环比增长54.35%，位居全国第一。在Omicron 变异毒株在海外加速传播的背景下，我们预计12 月抗原试剂出口货值环比将继续提升。

    　　 抗原检测产品价格迎来拐点，美国预计将成抗原检测新蓝海市场。欧洲市场抗原自测产品价格在近期涨幅翻倍，结束Q2 以来价格下行趋势。东方生物作为英、德等欧洲国家的抗原检测试剂主力供应商，近期日均产能也恢复至500 万人份左右；美国市场抗原检测仍处于供不应求状态。10 月25 日，拜登政府宣布新一项联邦计划，拟投资7000 万美元，加速推进提升抗原检测供应商数量审批工作。10 月、11 月初艾康生物和九安医疗分别成为前两家获得美国FDA 认证的中国抗原检测试剂供应商；东方生物的新冠抗体检测试剂已于2020 年5 月底获得FDA 的EUA 授权，抗原检测试剂（专业版）已于2020 年12 月提交FDA 审批，今年Q3 开始也积极联合西门子推进抗原检测试剂（家庭自测版）FDA 注册审批工作。

    　　 风险因素：公司销售不达预期；抗原检测产品得到其余海外认证慢于预期。

    　　 投资建议：海外Omicron 变异毒株传播之势愈演愈烈，英、美等国家的防疫升级措施有望持续刺激抗原检测产品的需求，我们认为量价拐点已现。中长期看，公司分子诊断、液态生物芯片等非疫情相关产品正加速产业化，国内布局持续落地，同时远期也有望进一步加深与全球巨头合作，打造“全球POCT 试剂CDMO 龙头”。维持2021-2023 年EPS 预测41.67/19.28/19.96 元，维持目标价318.48 元，维持“买入”评级。