财富趋势发布2026 年一季报，报告期内实现营业收入0.54 亿元，同比-2.2%，实现归母净利润0.35 亿元，同比-25.7%。

    　　事件评论

    　　公司整体经营稳健，扣非后利润同比增速回升。2026 年一季度，公司实现营收（含投资收益）、归母净利润分别为0.64、0.35 亿元，同比分别-17.7%、-25.7%，加权ROE 为0.9%，同比-0.38pct。扣非后归母净利润为0.33 亿元，同比+24.5%。一方面，受国密改造完成后B 端客户需求回落等因素影响，公司营收端仍然承压；另一方面，一季度权益市场整体震荡，公司投资收益同比-54.3%至0.11 亿元，压制利润端表现。

    　　强市中C 端业务有望继续增长，平台流量维持平稳。一季度市场日均成交额2.58 万亿元，同比+69.3%，市场热度大幅提升，预计公司C 端证券信息服务业务同比继续增长，一季度公司销售商品、提供服务收到的现金流为0.8 亿元，同比+7.9%，Q1 末合同负债为1.3 亿元，同比+5.1%。3 月末公司证券类APP 通达信月活量达270.54 万人，平台流量维持平稳。

    　　成本控制良好，各项费用明显改善。成本端来看，2026 年一季度，公司销售、管理、研发费用分别为0.02、0.02、0.14 亿元，同比分别-2.1%、-27.5%、-27.4%，对应的费用率（费用/营业收入含投资收益）为2.3%、2.4%、21.5%，同比分别+0.4pct、-0.3pct、-2.9pct，一季度公司发力成本控制，各项费用均明显改善。

    　　持续完善产品矩阵，围绕AI 技术革新应用。1）2025 年公司债券终端已经完成开发并推广使用，超级控件支持场景化数据功能定制，提供了丰富的衍生品行情和估值等数据。2）在信创领域，各产品模块的信创化改造均已顺利完成，其中通达信iTendx 研究终端、债券终端等已在统信和麒麟国产桌面操作系统应用商店上架，用户端全面支持鸿蒙系统。3）公司持续拓展AI 产品功能、构建平台生态并升级核心技术，成功推动了"问小达"系统从智能问答助手向证券分析智能体的进化。人工智能平台接入DeepSeek 等大模型，上线了“AI 写公式”功能，并通过知识库与 RAG 技术持续迭代，显著提升了数据信息生成的准确性与专业性。

    　　市场热度大幅提升背景下，看好公司后续业绩受益于下游需求的回暖，同时积极拥抱AI技术在金融领域应用革新，丰富产品矩阵、实现市场份额的持续提升。预计公司2026-2027 年归母净利润分别为3.2、3.6 亿元，对应的PE 分别为87.91、78.45 倍。

    　　风险提示

    　　1、两市成交额大幅下降；

    　　2、监管政策收紧。