业绩简评

    　　公司发布2023 年年报，2023 年公司实现营业收入3.29 亿元，同比增长26.46%；实现归属于母公司所有者的净利润568.85 万元，同比增长85.17%；公司2023 年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-3,547.02 万元。

    　　23 年经营分析

    　　2023 年公司国内三维手术累计突破5 万例，压力导管和冷冻球囊开启房颤术式国产化替代进程。福建集采顺利落地；北京集采压力导管、星型标测导管等产品全线中标；京津冀“3+N”联盟冷冻消融系列产品在内的4 个组套及单品部件全部中标；2023 年公司产品累计覆盖全国31 个省、自治区及直辖市的1000 余家医院，三维手术累计突破5 万例。

    　　2023 年公司国际市场实现营业收入同比增长超过50%。公司国际业务累计覆盖35 个国家和地区，TrueForce压力导管获得欧盟MDR认证和英国UKCA 认证，国内外房颤市场拓展开始协同推进。

    　　24 年经营计划

    　　2024 年公司将加大国内和海外房颤市场的市场份额。2024 年在国内市场，公司将全面进军房颤市场，在高端术式治疗领域打开新局面。同时将通过三维系列产品的完整布局，叠加“射频+冷冻”两条赛道共同发力，2024 年公司三维手术量维持高增速。

    　　公司持续推进“射频+冷冻+脉冲电场”三大能量平台协同布局。

    　　公司泛血管介入手术机器人磁导航系统”（GenesisRMN System）、磁导航消融导管处于提交注册申请阶段，压力脉冲消融导管处于随访阶段，肾动脉消融项目处于临床试验阶段。

    　　盈利预测

    　　我们看好公司未来在电生理领域的发展前景，预计公司2024-2026 年收入端分别为4.78 亿元（原值为4.95 亿）、6.81 亿元（原值为6.97 亿元）和9.36 亿元，收入同比增速分别为45.2%、42.5%和37.4%，归母净利润预计2024 年-2026 年分别为0.28 亿元（原值为0.44 亿）、0.73 亿元（原值为1.11 亿元）和1.35 亿元，归母净利润同比增速分别为397.3%，159.7%和83.3%。

    　　风险提示：

    　　产品研发进度不及预期、产品市场认可度不及预期、带量采购等政策不确定因素。