坚持“平台+生态”发展战略，维持“买入”评级公司坚持“平台+生态”发展战略，收入增长有望提速。我们维持预测公司2021-2023 年归母净利润为1.39、1.75、2.18 亿元，EPS 为1.81、2.27、2.83 元/股，当前股价对应2021-2023 年PE 为41.9、33.2、26.7 倍，维持“买入”评级。

    　　收入略超预期，在手订单饱满

    　　2021 年上半年公司实现营业收入3.65 亿元，同比增长45.22%；实现归母净利润4453.05 万元，同比增长12.95%；实现扣非归母净利润4374.41 万元，同比增长62.58%，略超预期。上半年公司毛利率为75.26%，同比下降1.4 个百分点。公司重点加大研发投入，研发费用率同比提升3.13 个百分点至19.42%，研发费用主要投向全新一代协同管理技术平台V8 的研发，同时对现有协同管理技术平台V5的性能优化升级。此外，公司合同订单取得大幅增长，直销在手订单金额为5.75亿元，同比增长73.50%，为公司业绩增长提供良好支撑。

    　　持续加强客户覆盖，签约众多大型标杆客户

    　　公司持续强化客户经营布局，形成总部-省区-区域的三层架构，新设立直营区域6 个，政务专营业务单元3 个，发布面向广大经销商的蜂巢计划3.0，并推动城市专营全新合作模式。公司上半年签约了北京汽车集团、中国医药集团、新疆金风科技、华泰证券和福耀玻璃等大型头部客户，直销合同超过百万以上的合同金额9300.57 万元，同比增长243.13%。

    　　积极拓展信创业务，实现高速发展

    　　上半年公司发布信创产品A8-N 和G6-N 新版本，并结合信创发展阶段需求变化，完成核心解决方案10 项，办公领域解决方案18 项，事业单位解决方案11 项，特色插件8 项，推动以低代码平台为核心工具，借助丰富的信创应用组件和应用包。上半年直销新签合同中，信创合同金额7990.07 万元，同比增长1576.23%。

    　　风险提示：新产品开发不及预期；技术研发及业务人员流失的风险。