事件： 2023 年8 月31 日，奥特维公司公告中标天合光能单晶炉项目，中标金额约18.9 亿元，预计将在2023 年11 月份交付。

    大尺寸单晶炉（低氧型）处于高速增长阶段，订单有望持续落地。公司大尺寸单晶炉产品2022 年开始量产出货，公司单晶炉获得天合光能、晶科能源、合盛硅业等知名客户的复购，市场地位上升较快。2023 年公司针对应用于Topcon的硅片因氧含量高所产生的同心圆等情况，研发出性价比较高的低氧单晶炉，已取得龙头客户的订单。2023 年8 月31 日，公司公告中标天合光能18.9 亿元单晶炉项目。

    公司2023 年H1 收入利润同比增速较快，后续在手订单超百亿。2023 年H1 实现营收25.17 亿元，同比增长66.41%；实现归母净利润5.23 亿元，同比增长74.76%，总资产为11.18 亿元，比年初增长31.21%。受益于光伏、新能源行业的持续高速发展，公司产品受到客户高度认可，2023 年1-6 月，公司新签订单57.80 亿元（含税），同比增长76.76%。截至2023 年6 月30 日，公司在手订单101.63 亿元（含税），同比增长77.21%。

    研发持续投入，新技术频出，未来有望持续贡献业绩增长。2023 年H1 研发投入1.3 亿元，同比增长32.59%，主要系公司高度重视研发体系的建设，持续加大研发投入同时研发成果显著。2023 年H1 公司获得授权知识产权162 项。

    截至2023 年6 月30 日，公司累计获得授权知识产权1,452 项。具体新技术主要体现在以下三点：1）光伏硅片持续朝着大尺寸、薄片化方向发展，对串焊机、硅片分选机提出了更高的要求。公司研发了满足大尺寸、薄片化的超高速串焊机和硅片分选机，硅片分选机产能已达13500 片/时。（2）TOPCON/HJT 电池片降低银浆耗量是降本的主要措施之一，公司针对降低银浆的工艺需求，研发了SMBB 串焊机、0BB 串焊机。3）针对TOPCon 电池片对降低氧含量的工艺需求，研发低氧型直拉式单晶炉。

    平台化布局锂电、半导体领域，订单也在持续落地。1）锂电模组PACK 线：

    公司生产的锂电模组PACK 线分别用于圆柱电池、软包电池及方形电池；应用于锂电池储能的模组/PACK 生产线公司已取得阿特斯、天合光能、晶科能源等客户的订单；2）半导体封测设备：公司生产的铝线键合机应用在半导体封测环节，目前该设备主要依赖进口。公司设备尚在客户验证、市场推广阶段。截至目前已取得通富微电、华润安盛、中芯集成等企业的小批量订单。

    投资建议：预计公司2023-2025 年实现营收61.50/85.78/112.91 亿元，归母净利13.01/18.48/24.21 亿元，同比增82.6%/42.0%/31.0%，当前股价对应PE 分别为20/14/11 倍，维持“推荐”评级。

    风险提示：光伏新增装机不及预期、市场需求下滑。