投资要点

    　　2023 年业绩预告：归母净利润增长62-80%；期待2024 年业绩+订单趋势向上1) 2023 年业绩：公司预计实现营收56.6~62.9 亿元，同比增长60%~78%；归母净利润11.5~12.8 亿元，同比增长62%~80%。持续受益光伏组件+硅片+电池设备业务，多轮驱动业绩增长。

    　　2) 2023 年Q4 业绩：公司预计实现营收14.2-20.5 亿元，环比-18%~+19%、同比+24%~+79%；归母净利润3~4.3 亿元，环比-8%~+31%、同比+28%~+82%。

    　　3) 2024 年展望：营收端：我们预计组件扩产需求有望维系，叠加行业SMBB/0BB 新技术持续渗透，单GW 设备价值量有望提升。同时公司在硅片、电池设备市占率仍具提升空间，抵消市场对行业扩产需求下行担忧。利润端：随着公司硅片、电池设备规模效应的持续提升，利润率有望保持较高水平。

    　　奥特维：光伏串焊设备龙头，光伏、半导体、锂电设备多点开花1) 光伏设备：组件设备——公司为组件串焊设备龙头，受益行业SMBB/0BB/xBC 等技术迭代演绎、基本盘稳步向上。硅片设备——2023 年三季度公司中标天合光能18 亿低氧型单晶炉大单，加速获得头部客户认可。电池设备——推出激光增强金属化设备LEM 设备，电池提效最高可达0.3%以上，拟收购普乐布局LPCVD 设备、成长空间打开。

    　　2) 半导体设备：封装设备——公司为铝线键合机国产替代龙头，已获通富微电、德力芯、华润安盛、中芯集成、泰昕微电子等客户订单，期待2024 年订单加速突破。硅片设备——公司推出全球首款SC-1600MCZ SEMI 半导体级磁拉单晶炉，满足12-24 英寸超大硅片制造，已获韩国知名半导体公司批量订单。同时，公司设立无锡奥特维捷芯科技，布局半导体CMP 设备。

    　　3) 锂电设备：布局锂电模组+PACK 线，向储能领域延伸、打开成长空间。应用于锂电池储能的模组/PACK 生产线公司已取得阿特斯、天合光能、晶科能源等客户的订单。

    　　盈利预测与估值

    　　预计公司2023-2025 年归母净利润至12/17.8/22.9 亿元，同比增长68%/49%/29%，对应PE 为16/11/8 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示：光伏下游扩产不及预期；半导体设备研发进展低于预期。