事件

    　　2022 年10 月17 日，公司发布公告，公司自主研发的重组新冠病毒2 价（Alpha+Beta 变异株）S 三聚体蛋白疫苗（项目代号：SCTV01C）和4 价（Alpha+Beta+Delta+Omicron 变异株）S 三聚体蛋白疫苗（项目代号：

    　　SCTV01E）已进行阿联酋III 期安全性和免疫原性对比临床试验的期中分析并取得积极结果。

    　　点评

    　　公司自主研发的2 价（针对Alpha+Beta 变异株）和4 价（针对Alpha+Beta+Delta+Omicron 变异株）重组新冠病毒疫苗在临床安全性、免疫原性、广谱性方面均取得优异表现。SCTV01C 和SCTV01E 在中和抗体检测指标中对比灭活苗均达到优效，对delta、BA.1、BA.2 都能诱导高浓度中和抗体滴度，具有广谱交叉保护潜力以及对未来新变异株的保护潜力。

    　　此项临床为随机、双盲、阳性苗对照的三期序贯加强免疫原性和安全性的对比研究，共入组志愿者1800 名，其中已接种灭活苗志愿者1350名，已接种mRNA 疫苗志愿者450 名。

    　　针对Omicron 变种，展现出更高的中和抗体滴度；针对BA.1 变种，灭活苗、SCTV01C 和SCTV01E 诱导的真病毒中和抗体滴度值较基线分别提高2.38、19.37 和28.06 倍；针对BA.5 变种，灭活苗、SCTV01C和SCTV01E 诱导的真病毒中和抗体滴度值较基线分别提高2.07、15.89 和21.11 倍。安全性数据良好，未观察到与灭活苗间有显著差异。

    　　重组八因子、CD20 之后，更多在研生物药及创新疫苗推进中，产能就绪。

    　　近期，除了公司的重组八因子（安佳因）有在年内获批儿童市场新适应症外，还有阿达木单抗、贝伐单抗等将陆续在今年底或明年获批。全球领先的14 价HPV 疫苗也将在今年年底进入3 期。后续亮点颇多。

    　　公司已按照 GMP 标准建立可商业化生产的动物细胞培养生产线，一期建成2 条原液生产线（规模分别为2*2,000L 、4*2,000L）和1 条制剂生产线，二期在建生产基地有1 条原液线（2*5,000L）和3 条制剂线。

    　　盈利预测与投资建议

    　　我们维持盈利预测，预计公司2022/23/24 年营收7.68/15.23/28.32 亿元，归母净利润-6.11/-0.70/4.99 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险

    　　研发进展以及商业化进程不达预期、定增发行失败以及限售股解禁等风险。