泽达易盛建议申购区间：19.61-28.02元

    　　公司简介

    　　公司简介：公司主要从事食品、药品生产及流通领域的监督服务信息化和农业信息化的软件开发、系统集成及技术服务。

    　　客户群体：公司的客户主要为国企、药品和食品监管部门及其他政府机构、大型的民营企业。第一大客户为中国电信。

    　　行业概览

    　　行业规模及成长性：公司主要从事信息化业务，属于软件和信息技术服务业。软件和信息技术服务业是引领科技创新、驱动经济社会转型发展的核心力量，是建设制造强国和网络强国的核心支撑。大数据技术的发展为各行业带来进一步的变革，信息化行业将更多的围绕大数据应用提供信息化解决方案。技术服务未来趋于平台化发展。

    　　行业地位

    　　行业地位：在医药流通信息化领域，公司为省级、市区级食药监管部门提供医药流通环节的信息化监管产品。在医药生产信息化领域，公司研制构建了中药数字化智能化管控体系。2019年9月，经公开招标，公司成为工信部装备工业司2019年智能制造系统解决方案供应商“智能工厂集成—医药”项目第一中标人。公司农业信息化产品已在浙江省、福建省、四川省等省份占据一定市场份额。

    　　技术优势：公司被评为高新技术企业，拥有发明专利18项，软件及软件著作权130项，并建立了院士专家工作站。公司全资子公司苏州泽达已获教育部颁发的高等学校科学研究优秀成果奖（科学技术）科技进步二等奖，中国科学技术协会智能制造学会联合体颁发的2019中国智能制造十大科技进展等荣誉。

    同业估值比较

    　　为保证公司估值的可比性，我们结合招股说明书和A股上市业务相似公司，选用了卫宁健康、创业慧康、和仁科技、浪潮软件为可比公司。剔除异常值后，可比公司2019年度市盈率为42.59-106.34倍，平均值为82.01倍。

    公司预计2020年上半年预计可实现营业收入1.08-1.13亿元，同比增长4.66%-9.51%；预计可实现净利润为2,700-2,900万元，同比增长5.24%至13.03%；预计扣非后归母净利润为2,300-2,500万元，同比增长11.38%至21.07%。

    相对可比公司平均市盈率，给予泽达易盛在2019年EPS（扣除/摊薄）口径下44%-61%的折价，给与32.04-45.77倍PE的估值区间。根据招股书中发行新股数量不超过2,078万股，总股本不超过8,311万股计算，预计发行后市值为16.30-23.29亿元，对应的发行价格为19.61-28.02元/股。

    　　风险提示

    　　1. 报价风险：高报剔除风险、二次博弈风险等。

    　　2.公司基本面风险：技术风险、经营及内控风险等。