摘要：

    　　公司主要从事中药全产业链信息化服务，业务从医药流通信息化向上下游延伸。向上将农业信息化和生产信息化融合，向下打通医疗信息化。公司借助政策扶持与行业发展机遇，跟随行业趋势部署战略，营业收入呈增长趋势，未来发展前景广阔。

    　　流通信息化领域持续发展，行业内竞争激烈，但行业规模不断增大发展前景广阔。以农业，流通，生产布局三个为抓手点，相互融合发展，公司形成系列产品，满足不同客户需求，而且服务于多省市医药流通市场，份额有望进一步提升。行业格局竞争激烈，公司发展平台化服务与产业链延伸将占据优势。行业智慧化趋势潮流凸显，看好未来公司跨学科创新发展农业信息化领域基础水平低，在政策扶持下未来发展趋势向好，公司顺应行业发展趋势，借助信息技术提供全方位服务形成优势。农业信息化领域由于农民与农村的现实情况，总体发展水平不高，处于孵化期，未来发展空间较大。由于农业信息化市场大，相关企业区域特征和行业细分明显，因此该行业处于有序竞争的发展阶段，没有特别强的竞争对手，且分布比较分散。公司能够提供从种植到生产、到流通全方位信息服务技术支撑，取得了一定的竞争优势。

    　　中药生产信息化前景广阔，公司与国外巨头差异化竞争占据优势。国家会在十四五期间，围绕中药投入近 1000 个亿，从子课题，到独立战略项目，不仅仅支持中药本身，而是扶持全产业链的综合发展。公司在中药生产与信息化技术融合方向开展了持续深入的创新研究与产业化应用将会不断受益。相较于国外医药信息化领域巨头，公司在中医药工艺优化基础上开发中药信息化系统，积淀了较为全面的中药工艺知识库和模型，为公司构建了强大的竞争优势。

    　　公司盈利预测及投资评级：

    　　预计公司2020 年到2022 年的归母净利润为0.91 亿元、1.23 亿元、1.72 亿元，对应每股收益为1.10 元、1.48 元和2.07 元，对应的动态PE 为40.65倍、30.27 倍和21.54 倍。我们看好行业及公司未来的发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。

    　　风险提示：行业政策出现重大变化、研发投入与收益不成比例、技术进步不及预期、核心人才流失、客户集中风险、市场竞争加剧。