事件：上海有色网3 月9 日公布数据显示，高纯石英砂均价为8 万元/吨，较2 月23 日5 万元/吨的价格上涨3 万元/吨。下游32 寸石英坩埚售价也涨至1.3 万元/只，是往年同期的3 倍多。

    　　3 月12 日，高测股份公众号发布信息，公司拿下巨星永磁年产10 万吨（一期25000 吨）高性能烧结钕铁硼永磁材料项目第一批次招标多线切割机订单，合同金额7316 万元。

    　　事件点评：

    　　“一砂难求”催动光伏光伏产业链开启涨价模式，硅片价格跟涨利好切片厂商。2023 年以来，在高纯石英砂涨价带动下，硅片价格也回升企稳。3 月3 日，隆基绿能在官网公示硅片最新价格，其P 型单晶M10 150μm报价6.5 元/片，涨幅4%；P 型M6 150μm报价5.61 元/片，涨幅3.89%；3 月6 日，中环发布硅片价格较2 月维持不变。石英坩埚阶段性供不应求导致硅片阶段性供应短缺，价格回升增厚利润空间，利好硅片生产加工企业。

    　　高测股份切片代工业务收入与硅片价格挂钩，亦将受益此次硅片价格上涨。

    　　设备+耗材+代工业务协同发展，产能+技术优势打造切片龙头。设备：公司切片机性能指标行业领先，凭借切割稳定、大尺寸兼容等特点，赢得重要客户认可并获多次复购，示范效应下市占率有望进一步提升。耗材：积极引领细线化探索，研发优势显著，已实现36μm线径批量销售，34 规格金刚线规模量产；积极扩张产能，2022 年金刚线出货量突破3300万公里。代工：战略客户导入顺利，可提供不同规格切片服务。公司已经与东方日升、通威股份、美科股份、京运通、双良节能、润阳光伏、爱旭股份、英发、华晟、华耀、亿晶等建立长期切片合作关系；同时，可以提供不同尺寸、片厚切片服务，满足各类客户需求。

    　　设备性能获客户青睐，磁材切割领域实现新突破。烧结钕铁硼是目前永磁材料中磁性能最强的一种，提高切割效率、保证加工精度是切割设备的重要难点。公司自主研发的磁材厚片-直片多线切割机，一次可进行多刀口切割，功能可靠、加工尺寸精度高、加工成本低，获得巨星永磁青睐。此次订单是公司磁材厚片-直片多线切割机自2022 年上市以来的最大签单，标志着高测股份金刚线切割技术在磁性材料切割领域的新突破。

    　　积极推动金刚线切割导入碳化硅行业，已推出8 寸切片机样机。碳化硅衬底后道涉及到磨抛工艺，所以切片环节对TTV 和翘曲度、弯曲度的精度控制要求更高。目前碳化硅行业仍以砂浆切割为主，因为传统砂浆切割导入生产较早，工艺成熟度较高；金刚线切割相比砂浆切割，可实现更高效率、更低成本和固定资产投资，公司看好并积极推动金刚线切割技术逐渐替代砂浆切割。当前，公司适用于6 英寸碳化硅衬底的金刚线切片机和碳化硅专用金刚线已形成批量销售，8 英寸衬底切片机样机将于近期送客户端试用。

    　　维持22-24 年盈利预测，维持“买入”评级。公司作为切片龙头厂商，硅片价格回升利好公司切片代工业务，创新业务不断突破重要客户，维持盈利预测，预计2022-24 年归母净利润分别7.96/11.06/14.15 亿元，公司目前股价（2023/03/14）对应2022-24 年PE 分别为20、14、11X，维持买入评级。

    　　风险提示：扩产项目进度不及预期；光伏切割设备订单取消风险；代工业务拓展不利风险。