事件：公司发布2023 年年报，收入25.16 亿元，同比增加59.54%；归母净利润3.43 亿元，同比增加41.10%。

    　　公司发布2024 年一季报，收入4.19 亿元，同比增加56.44%；归母净利润0.02 亿元，同比减少62.08%。

    　　收入快速增长。2023 年，公司特种领域收入8.36 亿元，同比增长15.69%；航天测运控2.29 亿元，同比增长61.08%；智慧政府7.42亿元，同比增长106.87%；气象生态3.82 亿元，同比增长101.58%；企业能源2.31 亿元，同比增长111.74%；线上业务实现收入0.21 亿元；其他业务实现收入0.75 亿元。

    　　线上业务上线，有望成为公司第二增长曲线。公司目前拥有星图地球数据云和星图地球今日影像等线上产品。“星图地球今日影像”产品，凭借地球超级计算机和智能数据工厂等基础设施，采用全新的遥感数据服务模式，提供“订阅推送+即查即用+场景定制”的服务方式。“星图地球数据云“将海量时空大数据进行云化和服务化，通过在线预览、云端调用、云端订阅等方式，面向全球大众、企业和政府用户。

    　　低空经济技术不断突破。公司自2020 年开始部署低空经济领域，前期已具备低空通航产品及项目基础，相关的业务布局涵盖了低空服务基础平台产品研发、低空服务全套解决方案研发、围绕低空进行相关产业生态建设等主要方向，面向低空物流、通航运输、城市管理、公共服务等领域应用场景提供综合解决方案。

    　　投资建议：公司收入持续处于高速增长态势，不断落地遥感应用场景。预计2024-2026 年公司的EPS 分别为1.43\1.97\2.75 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新业务领域不及预期；行业竞争加剧。