事件:
公司发布2022年中报,上半年实现收入23.37亿(yoy+326.46%,下同),实现归母净利6.66亿(+651.70%),实现扣非归母净利6.10亿(+648.18%)。
2022年Q2实现营业收入9.67亿,(+209.54%),归母净利润1.54亿,(+203.19%),扣非净利润1.00亿(+114.36%),业绩符合预期。
助力海内外抗疫,常规产品稳定增长
公司上半年新冠业务实现收入18.19亿元(+3,046.55%),主要是新冠抗原检测试剂盒陆续取得海内外准入及订单,包括日本MBL合计约1.03亿美金订单。国内非新冠业务实现收入3.19亿元(+13.66%),主要受各地散发疫情影响,增速4放.1缓4千;万海(外+非2.新69冠%)业,务疫实情现产收入品对常规产品的推广造成干扰。公司核心业务化学发光实现仪器装机超过900台,与整体规划相符。
持续夯实研发,深耕特色发光项目
公司上半年研)发,加投快入推金进额研1.发33的亿战元(略+布95局.0,5%分别在日本、长沙、武汉建立了研发中心,夯实仪器、试剂基础研究,涉及包括微流控、测序、生化以及抗原抗体原材料方面研发,拓宽产线维度;销售费用3.51亿元(+290.54%),除新冠抗原推广投入外,公司在肝病、心血管等领域,持续开发符合临床需求的特色项目,并与国内知名医院开展深度合作,带来相应推广费用。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2022-24年收入分别为31.91/26.65/32.84亿元,对应增速分别为170.90%/-16.49%/23.25%,净利润分别为6.69/5.51/7.17亿元,对应3.55%,EPS分别为增速226.64%/-17.58%/
司通过新冠产1.品18营/0收.9大7/1.26元/股
幅增长,成立日本研究所夯实仪器底层技术研究,翘酶蛋白等特色参数稳步放量,给予公司23年28倍PE,对应目标价27.2元,维持“买入”评级。
风险提示:国内外疫情风险、国内区域集采风险、新冠抗原试剂营收不可持续风险、海外市场推广风险。