事件：近日，伟思医疗发布了2023 年半年报。2023 年上半年，公司实现营业收入2.20 亿元，同比+63.87%；实现归母净利润0.71 元，同比+84.43%；实现扣非归母净利润0.65 亿元，同比+141.60%。2023 年Q2 单季度，公司实现营业收入1.24 亿元，同比+55.29%；实现归母净利润0.40 元，同比+90.50%；实现扣非归母净利润0.39 亿元，同比+116.64%。

    　　业绩复苏态势良好，磁刺激产品收入占比进一步提升：2023 年上半年，公司实现营业收入2.20 亿元，同比+63.87%，Q2 整体延续此前Q1 复苏态势，公司业绩保持快速增长。按产品类型拆分，23H1 公司磁刺激类产品收入0.98 亿元，同比增长76.45%，占公司主营业务收入比重为45.19%，同比增加3.35pct，磁刺激产品已成公司收入绝对主力；电刺激类产品收入0.31 亿元，同比增长15.40%；电生理类产品收入0.29 亿元，同比增长41.18%；耗材及配件产品收入0.34 亿元，同比增长35.08%；激光射频类产品收入0.16 亿元。展望全年，我们预计公司有望保持较好复苏态势，业绩拐点逐步清晰。

    　　盈利预测与估值：公司作为国内康复器械领域龙头，已构建覆盖盆底及产后康复、神经康复、精神康复、运动康复多个领域产品矩阵，未来公司在康复领域的护城河将进一步加固。此外，公司持续加码投入医美能量源市场主流的皮秒激光、射频、塑形磁等产品，长期成长性可期。我们调整了盈利预测，预计2023-2025 年公司EPS 分别为2.19 元、2.79 元、3.52 元，对应2023 年8 月28 日收盘价，市盈率分别为25.4 倍、19.9 倍、15.8 倍；维持“增持”评级。

    　　风险提示：产品放量速度不及预期，市场竞争加剧风险，新产品上市速度不及预期