一深耕消费电子PMIC,拓展家电、汽车领域
公司2021年营收7.74亿元,同比增长43%,其中电源管理芯片6.62亿元,占总营收的86%;净利润1.61亿元,同比增长146%。毛利率39.00pct,同比增长9.70pct,净利率20.86pct,同比增长8.77pct。
深耕消费电子电源管理芯片,2010年进入三星供应商体系,后陆续通过LG、小米、客户A等知名品牌认证,积极布局家电、汽车等领域,产品已成功销往海尔、小天鹅、海信的家电品牌。
二核心竞争优势有哪些?
核心技术自主研发,部分产品性能达到甚至优于国际竞品
质量稳定,上线失效率远低于客户要求
拥有三星、小米、LG、闻泰等知名客户
电源防护芯片价格提升,电源转换芯片销量增长
积极争取8寸及12寸产能支持,与供应商保持良好合作
三未来成长空间在哪里?
手机是PMIC重要应用,单机价值量近10美元
手机多摄趋势是主流,5G手机渗透率不断提升
拓宽可穿戴设备,积极布局家电、汽车领域
预计26年全球PMIC市场规模达565亿美元,汽车/工业成长迅速
国产模拟集成电路市场规模占我国需求比例不到20%,国产替代化成长空间广阔
国内PMIC领先厂商,拓展非手机客户,维持“买入”评级公司为国内消费电子PMIC领先供应商,积极拓展下游市场,开拓非手机客户,成长空间广阔,预计公司22/23/24年净利润分别为2.81/3.58/4.30亿元,对应22/23/24年PE为35/27/23倍,维持“买入”评级。
风险提示:研发不及预期;下游需求波动;市场竞争加剧;疫情冲击等